行情表现

日内消息

　　原料供应宽松，明年钢材价格中枢或下移

　　2024年钢材供需双弱，价格呈现震荡下移走势，年度跌幅接近1000元/吨。展望2025年，钢材需求降幅有望收窄。从节奏上看，2024年钢材需求节奏前低后高，12月截至目前钢材库存出清明显，并且产量低于表需，如果2025年钢材需求前高后低，叠加铁矿石新增产能释放前低后高配合，低库存支撑钢材价格具备弹性，节奏上或呈现前高后低走势。预计螺纹钢期货主力合约波动区间为2600~3600元/吨；热卷主力合约波动区间为2700~3700元/吨。(广发期货)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月23日上海地区热卷现货价格报价3513.00元/吨，相较于期货主力价格（3418.00元/吨）升水95.00元/吨。

　　12月20日热卷期货库存录得448863.00吨，较上一交易日减少26818.00吨。

机构观点

　　南华期货：螺纹较热卷基本面好，做缩卷螺差仍可继续

　　【信息整理】1.美国PCE和核心PCE数据全线低于预期，交易员增加美联储明年3月降息的押注。

　　2. 商务部：正与有关方面一道，抓紧制定明年“两新”相关政策。

　　【南华观点】从基本面来看，钢材需求维有韧性，部分地区螺纹出现缺规格现象，在铁水+废钢代表的钢材总供应与去年同期差不多持平的状态下，钢材库存仍处于季节性低位，并且呈现出超季节性去库现象，这说明钢材基本面表现较为康健。在焦煤近期的持续下跌中可能已将前期其超预期供应增量的利空因素已计价，当前蒙煤通关量下降，内矿有减产倾向，基本面端最大的利空点有所改善。从宏观来看，美联储偏鹰确实利空商品，不过本周后半段的下跌可能对此有所计价。综合来看，多重利空因素在盘面下跌中已有计价，钢材基本面维有韧性，盘面进一步下跌受阻，因此建议短空可止盈；在套利上，由于螺纹较热卷基本面好，做缩卷螺差仍可继续。

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