瑞达期货研究院聚丙烯周报20241220
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价格:截至2024年12月20日收盘,PP2505合约报7359元/吨,较上周收盘-1.39%。本周PP供需基本面偏空,国际原油期货走弱,PP2505震荡下跌。
基本面:供应端,本周福建联合两线、内蒙古宝丰、恒力石化等装置重启,广州石化、茂名石化停车检修,总量上看产量环比+2.06%至1.38万吨,产能利用率环比+1.43%至74.88%。需求端,下游淡季制品开工以跌为主,PP下游平均开工环比-0.26%至54.13%,其中塑编开工环比-0.6%至44.6%。截至12月18日,PP商业库存较上周环比-0.44%至61.39万吨,当前库存水平偏低。前期检修损失量偏高,新投产装置停车,供应压力缓解,生产企业库存环比去化;临近年底,贸易商节前备货意愿增加,贸易商库存环比上升;汇率偏高,内外价差扩大,进口资源零星到港,国内企业低价让利出口增加,港口库存环比去化。成本方面,截至12月19日,油制PP成本在7789元/吨附近,煤制PP成本在7238元/吨。目前仅煤制装置盈利可观。
展望:12月下旬有较多前期检修装置回归,山东裕龙30万吨装置已投产,供应端预期增量。下游旺季结束,但短期内下游节日订单存在支撑,下游企业备货增加。终端需求弱势,塑编、BOPP、管材订单持续天数回落。临近年底下游刚需为主,采购积极性偏弱。原油因需求偏弱、地缘缓和、美元强势而利空,煤炭供需偏宽、预计持续偏弱,PP成本支撑或受削弱。综合考虑,预计后市PP2505在区间7300-7440偏弱震荡。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。