行情回顾：本周郑棉主力2505合约下跌，周度跌幅约1.35%。

　　行情展望：据美国农业部(USDA)报告显示，12月12日止当周，2024/25年度美国棉花出口销售净增19.49万包，较前周增加27%，较前4周平均水平减少19%；2024/25年度美国棉花出口装运量12.86万包，较前周减少6%，较前4周平均水平减少10%。当周美国棉花出口签约量增加，出口销售数据尚可。国内市场：新棉累计加工量持续增加，商业库存快速回升，且高于去年同期水平，供应压力逐渐增加。需求方面，春节前备货积极性不高，中小纺企有提前停机放假计划。另外由于棉纺织新订单逐渐萎缩，销售压力增加，成品库存小幅上升。据棉花协会调查，11月纺织企业纱线库存27.1天，较上月增加3.9天。坯布库存31.7天，较上月增加3.4天。总体上，供强需弱周期打压市场信心，叠加美联储降息等消息落地，预计短期棉价趋于弱势延续。

　　策略建议，操作上，郑棉2505合约短期偏弱看待。