【品种策略】棕榈油：12月20日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	印尼计划提高CPO出口税导致棕榈油价格略有反弹，但现货情绪较差，加税影响有限，供给平稳但产量匮乏，消费因豆棕价差深度倒挂而维持刚性，库存低位运行，价格受供给和库存支撑。
广州期货	偏空	大豆丰产导致豆油供应充足，美国政策对生物柴油支持不足引发植物油需求担忧，美豆油价格下挫，拖累棕榈油价格下跌。
正信期货	震荡	马来西亚维持棕榈油出口关税在10%，但参考价上调，国内棕榈油价格普跌且成交量增加，市场多空因素交织，导致价格震荡。
申银万国	震荡	东南亚减产季导致棕榈油供需偏紧，但马来西亚棕榈油出口疲软，出口量环比下降，加上美国生物柴油税收抵免政策的不确定性，短期内缺乏利多提振，油脂市场偏弱调整。
华泰期货	震荡	马来西亚棕榈油价格回落带动国内价格震荡下跌，但由于减产周期和印度节日备货，棕榈油下调空间有限，预计未来仍有上涨机会，印尼B40政策是关键因素。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

印尼计划提高CPO出口税导致棕榈油价格略有反弹，但现货情绪较差，加税影响有限，供给平稳但产量匮乏，消费因豆棕
价差深度倒挂而维持刚性，库存低位运行
，价格受供给和库存支撑。

广州期货

偏空

大豆丰产导致豆油供应充足，美国政策对
生物柴油支持不足引发植物油需求担忧，
美豆油价格下挫，拖累棕榈油价格下跌。

正信期货

震荡

马来西亚维持棕榈油出口关税在10%，
但参考价上调，国内棕榈油价格普跌且成
交量增加，市场多空因素交织，导致价格
震荡。

申银万国

震荡

东南亚减产季导致棕榈油供需偏紧，但马
来西亚棕榈油出口疲软，出口量环比下降
，加上美国生物柴油税收抵免政策的不确
定性，短期内缺乏利多提振，油脂市场偏
弱调整。

华泰期货

震荡

马来西亚棕榈油价格回落带动国内价格震
荡下跌，但由于减产周期和印度节日备货
，棕榈油下调空间有限，预计未来仍有上
涨机会，印尼B40政策是关键因素。

【品种策略】棕榈油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空马来西亚棕榈油库存超预期累库，出口减少且产量增加，导致棕榈油期货价格承压。南华期货偏空棕榈油产量小幅下降但出口大幅下降，库存高于预期，SPPOMA数据显示12月初产量增长6.87%，供应压力难缓解，若出口疲软，库存可能增至300万吨，印尼洪水影响有限，市场预期偏悲观。兴业期货震荡MPOB数据显示库存累积超预期，12月产量环比增长，短期供需偏弱，板块分化导致方向性驱动有限。光大期货震荡马棕油出口量减少和单产增加导致减产预期下降，限制价格涨幅；美豆油...

同花顺期货

【品种策略】棕榈油：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡马棕油库存增加至高位，印度减半进口关税利好出口，但产量和出口环比增长，期价承压下跌。光大期货空国际油脂价格疲软、5月底库存增加以及马棕产量超预期增长导致供应压力加大，印度采买谨慎，国内油脂消费疲软，进口成本下降，价格重心下移。正信期货震荡马棕产量和出口数据分化，虽然6月上旬出口增加，但整体库存仍在累积，且供应端将在3季度迎来高峰期，市场缺乏明确的交易题材，导致价格围绕关键支撑位波动。申银万国震荡5月马棕产量和出口量均高于预期...

同花顺期货

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