【品种策略】原油：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	震荡	美联储降息预期走弱，油价面临压力；地缘政治短期扰动，供需平稳；美国炼厂高开工，原油去库但汽油累库；OPEC+ 减产延长，供应增量有限，短期Bren t在71-75美元区间震荡。
恒泰期货	震荡	油价高开后震荡回落，市场消息面平静，缺乏追涨意愿，特朗普言论缓解地缘担忧，短期利多因素占优，但缺乏打破相持格局的单边因素。
光大期货	震荡	美国原油库存减少但低于预期，汽油和馏分油库存增加，国际油价波动运行，成品油价格暂不调整，SC主力合约延续震荡节奏。
正信期货	震荡	美联储降息放缓信号限制油价涨幅，地缘局势不稳定影响供应，EIA数据显示库存变化不一，需求增长缓慢，供应过剩风险存在，短期内油价或维持弱势震荡。
申银万国	震荡	尽管欧佩克延长减产，但全球石油供应过剩预期仍存，惠誉预计2025年市场将过剩，美国原油库存减少但汽油和馏分油库存增加，市场供需不平衡。
混沌天成研究	震荡	OPEC+推迟增产计划和宏观预期带动原油短期反弹，但特朗普上台和中国能源转型的中长期因素仍指向下跌，需观察非 OPEC+增产和需求走弱的加强。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

震荡

美联储降息预期走弱，油价面临压力；地缘政治短期扰动，供需平稳；美国炼厂高开工，原油去库但汽油累库；OPEC+
减产延长，供应增量有限，短期Bren
t在71-75美元区间震荡。

恒泰期货

震荡

油价高开后震荡回落，市场消息面平静，
缺乏追涨意愿，特朗普言论缓解地缘担忧
，短期利多因素占优，但缺乏打破相持格
局的单边因素。

光大期货

震荡

美国原油库存减少但低于预期，汽油和馏
分油库存增加，国际油价波动运行，成品
油价格暂不调整，SC主力合约延续震荡
节奏。

正信期货

震荡

美联储降息放缓信号限制油价涨幅，地缘
局势不稳定影响供应，EIA数据显示库
存变化不一，需求增长缓慢，供应过剩风
险存在，短期内油价或维持弱势震荡。

申银万国

震荡

尽管欧佩克延长减产，但全球石油供应过
剩预期仍存，惠誉预计2025年市场将
过剩，美国原油库存减少但汽油和馏分油
库存增加，市场供需不平衡。

混沌天成研究

震荡

OPEC+推迟增产计划和宏观预期带动
原油短期反弹，但特朗普上台和中国能源
转型的中长期因素仍指向下跌，需观察非
OPEC+增产和需求走弱的加强。

【品种策略】焦炭：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡焦炭市场受到环保限产和冬储补库的影响，虽然现货跌幅有望收窄，但由于下游钢厂检修和铁水减产导致需求走弱，加之缺乏宏观利多预期，预计焦炭期货将震荡偏弱运行。恒泰期货震荡焦炭市场供需基本面相对平衡，短期内焦炭预计处于震荡运行阶段；中长期价格回升需关注宏观环境改善及产业链去库情况。永安研究震荡当前焦炭市场供需平衡，库存中性，且价格已处于底部阶段，冬储和蒙煤Q4长协价提供支撑，短期预计底部震荡。长期来看，基本面供需偏宽松，远月合约...

同花顺期货

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【品种策略】鸡蛋：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

鸡蛋机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡供需博弈导致价格上下两难，现货需求疲软但鸡苗供应有限，淘汰量下滑和蔬菜价格低位震荡未显利多，新增产能逐步增加，预计近月价格来回震荡。光大期货震荡现货价格稳定且市场情绪影响鸡蛋期货价格反弹后回落，终端市场走货尚可，贸易商采购积极性稳定，预计维持区间震荡，建议观望并关注养殖端补栏与淘汰意愿变化。正信期货偏空新开产蛋鸡数量逐步增加，供给压力显现；饲料成本下降导致补栏热情升温，鸡苗价格走强，供给端平衡被打破，预计未来供给压力加大...

同花顺期货

130