【品种策略】棉花：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内棉花供应充沛，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，PMI数据表现不佳，导致棉花期货价格承压。
永安研究	偏空	棉花期货受累于美元上涨和芝加哥大豆市场的跌势，加之国内供应端集中上量，新疆产量增长超预期，需求淡季及节前备货不足，导致短期价格承压。尽管此前宏观利好推动上涨，但随着利好兑现，市场回归基本面，价格面临下行压力。
国都期货	空	USDA报告调增美棉产量和库存，国内棉花库存快速增长，市场供应宽松，纺企加工利润为负，开机率下滑，需求淡季，棉价承压下行。
光大期货	空	国际市场上，美联储降息幅度低于预期，美元指数上涨，导致美棉价格承压；国内市场供强需弱，棉花丰产且库存高企，需求端开机负荷下降，市场情绪偏弱，短期棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内棉花供应充沛，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，PMI数据表现不佳，导致棉花期货价格
承压。

永安研究

偏空

棉花期货受累于美元上涨和芝加哥大豆市
场的跌势，加之国内供应端集中上量，新
疆产量增长超预期，需求淡季及节前备货
不足，导致短期价格承压。尽管此前宏观
利好推动上涨，但随着利好兑现，市场回
归基本面，价格面临下行压力。

国都期货

空

USDA报告调增美棉产量和库存，国内
棉花库存快速增长，市场供应宽松，纺企
加工利润为负，开机率下滑，需求淡季，
棉价承压下行。

光大期货

空

国际市场上，美联储降息幅度低于预期，
美元指数上涨，导致美棉价格承压；国内
市场供强需弱，棉花丰产且库存高企，需
求端开机负荷下降，市场情绪偏弱，短期
棉价承压。

【品种策略】棉花：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空中美关税政策不确定性持续影响，加之当前处于需求淡季，纱布厂订单不足，成品库存增加，导致棉花期货价格上方空间受限，短期可能回落。兴业期货多国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端纺企开机率回升且用棉量增加，短期基本面未出现方向性利空驱动。国都期货震荡中美经贸会谈框架一致，棉花种植良好，供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费稳定，宏观提振减弱，短期面临高位获利冲击。光大期货震荡国际市场美棉种植进度略...

同花顺期货

202

【品种策略】棉花：06月19日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战和地缘政治因素影响棉价，巴西棉花出口量下降，纺织淡季开机率下滑，市场面临上下两难局面。南华期货震荡棉价受中美政策变动和原油价格波动影响较大，需求淡季导致反弹驱动弱化，进口配额少使得疆棉去库速度快，关注棉价在13600压力和13000支撑附近的表现。兴业期货多需求端表现具有韧性，纱厂开机率偏高且去库效果较好，国内供需偏紧预期走强，短期基本面无明显利空因素。国都期货震荡棉价近期横盘且持仓下降，显示多单高位获利了结。尽管新疆...

同花顺期货