01

　　盘面变化

　　02

　　行情综述

　　12月18日，国内商品期市收盘多数下跌，农产品领跌，苹果下游消费端依旧不温不火，客商调货积极性不高，加上沙糖桔等替代水果增加。农业农村部富士苹果批发均价8.21元/公斤，均价近期有所回落，期货上远月亿库存消费主导，山东栖霞大柳家、蛇窝泊周边乡镇库内交易不快，三级及果农一般质量通货走货为主，少量备货开始，部分客商以片红货源包装礼品盒，少量客商调上一产季老富士，随着苹果01逐步进入交割月前限仓阶段，多空主力的角逐逐步转移到远月，交割博弈趋弱，回归基本面预期 在交割标准放宽的情况下，今年西部苹果质量较好，考虑到交割升贴水之后，期货价格估值偏高，市场预计价格偏弱运行，苹果跌逾6%。

　　2025年国内大豆期价与美豆期价的联动性减弱，随着特朗普政府下一步上台，政策的调整预期不断增强，进口大豆贸易结构转变令内外盘豆类期价的联动性随之减弱，国产大豆阶段性供应压力增加，延续2024年年末下行趋势。市场预计豆类期价将围绕需求展开波动，维持趋势下行判断，近期市场炒作进口大豆采购和到港节奏。在国内临储增加库存储备的背景下，国内油厂开工节奏继续影响豆粕库存累积速度，基差缺乏大幅拉升基础，在特朗普上台后的关键时间窗口，市场交易风格将相对谨慎，豆二跌逾4%。

　　市场预期美联储将调降明年的降息幅度，美元回升，商品市场普遍下跌，作为农产品中工业属性较强的板块，油脂周三跌幅进一步扩大，巴西新作大豆增产概率较大，明年销售压力随之增加，配合短期巴西雷亚尔再度贬值，巴西大豆FOB出口升贴水继续下降；另一方面，美国大选后，美国生物质柴油RVO目标公布暂时延后，美豆油工业需求预期走弱，压制美豆油报价，豆油跌近4%；

　　黑色系多数下跌，近期受环保限产以及高炉检修影响，下游需求继续走弱，焦煤跌逾3%，焦炭、铁矿石跌逾2%；

　　基本金属多数下跌，沪镍、沪锌跌逾1%，碳酸锂短期资源供给过剩格局难以扭转，碳酸锂跌逾1%；

　　能化品多数下跌，橡胶跌逾3%，20号胶跌近3%；

　　贵金属均下跌；基本面改善的背景下现货运价具备上行动力， 集运指数（欧线）则涨逾2%。

　　资金流向方面，焦煤25年5月、螺纹钢25年5月合约获资金净流入7.56亿元和6.84亿元，而沪锌25年1月、沪铜25年1月合约则遭净流出3.97亿元和3.8亿元。

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　　市场资讯

　　苹果跌超6% 豆二跌超4%

　　午盘收盘，国内期货主力合约多数下跌，苹果跌超6%，豆二跌超4%，豆油、菜油、焦煤、橡胶跌超3%，20号胶、焦炭、铁矿石、菜粕、豆粕、棕榈油、纯碱、烧碱、尿素跌超2%。涨幅方面，集运指数（欧线）涨超2%，氧化铝涨超1%。

　　港股恒指涨0.83% 科指涨1.82%中字头股表现抢眼

　　12月18日消息，今日港股三大指数集体收涨，截至收盘，恒生指数涨0.83%，报19864.55点，恒生科技指数涨1.82%，国企指数涨1.06%。盘面上，科网股普遍上涨，小米涨近3%，百度、京东涨超1%，美团、腾讯、阿里巴巴涨近1%；央企上市公司市值管理再次被提，中字头股表现抢眼，中国交通建设涨超4%；半导体概念股涨幅居前，中芯国际涨近3%；汽车股集体走强，零跑、华晨中国涨超6%。