沪锌主力跌0.55%,报25495元/吨，锌期货仓单29847吨，较前一日增加730吨。LME锌跌0.31%,报3036.5美元/吨，锌库存262100吨，减少4400吨。现货市场，上海0#锌对2501合约升水470-490元/吨，对均价升水100-120元/吨；广东0#锌对沪锌2502合约升水565-605元/吨，粤市较沪市平水；天津0#锌对沪锌2501合约升水410-530元/吨，津市较沪市升水50元/吨。价差方面，01-02价差+260元/吨，02-03价差+85元/吨，沪伦比8.40。锌矿港口库存和冶炼厂原料库存均逐步抬升，加工费开始反弹，冶炼企业提产积极性有所好转，供应端紧张的驱动逻辑开始转弱。需求企业开工相对平稳，但实际新增订单有限。临近春节，部分冶炼企业有计划在1月注册交割，2501-2502合约月差或有高位回落风险。但库存持续去化，来到近年来季节性相对低点，现货升水维持高位，下跌压力尚未兑现现实端，价格整体或维持震荡。

　　17日工业硅震荡偏弱，主力2502收于11575元/吨，日内跌幅0.26%，持仓增仓16798手至14.21万手。现货止涨企稳，百川参考价11845元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间降至10700-11900元/吨，#421价格区间降至11800-12350元/吨。最低交割品#553价格降至10800元/吨，现货贴水扩至775元/吨。晶硅期货即将上市，期现贸易商开始提前走动，新疆部厂线路检修的硅厂恢复生产，下游订单仍无改善，厂库持续增压，期货贸易节奏稍有加快，且仍以旧单421为主，带动隐性库存有所去化，新规553开始主导盘面价格，硅价运行重心稍有下调，延续弱势震荡。

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