【品种策略】橡胶：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	泰国暴雨导致原料价格坚挺，青岛港口库存增加，四季度橡胶供小于求；但需警惕天气好转及轮胎消费淡季可能导致价格回落。
永安研究	震荡	印尼天然橡胶出口下降，国内库存累库，需求端出口好于内销但全钢疲软，供需缺口回补中，估值偏高且受降雨扰动影响，市场宽幅震荡偏弱。
兴业期货	偏空	港口库存加速累积，东南亚气候扰动减弱，供应增加预期增强，政策虽推动车市增长但需求透支风险存在，整体基本面利空因素增多，橡胶价格上方空间受压制。
国都期货	震荡	近期海外降雨影响橡胶供应，国内产区逐步停割，供给有限；保税区库存增加，轮胎企业控产，开工率下降；乘用车市场良好但商用车低迷，整体供需偏紧，关注胶价反弹持续性。
申银万国	震荡	国内产区逐步进入停割季，原料价格受到支撑；青岛库存回升增加供应压力；泰国产胶旺季顺畅但降雨干扰割胶；终端消费预期改善但需实际支撑。
光大期货	震荡	泰国南部降雨影响割胶，原料价格坚挺，国内产区低温导致产量减少，春节前轮胎厂补库需求支撑，但天胶社会库存累库，供需无新增驱动因素，胶价短期宽幅震荡。
华泰期货	震荡	泰国南部洪水导致远月船货价格上移，但国内现货跟涨乏力，下游工厂对高价原材料采购抵触，市场交投气氛冷淡。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

泰国暴雨导致原料价格坚挺，青岛港口库存增加，四季度橡胶供小于求；但需警惕天气好转及轮胎消费淡季可能导致价格回
落。

永安研究

震荡

印尼天然橡胶出口下降，国内库存累库，
需求端出口好于内销但全钢疲软，供需缺
口回补中，估值偏高且受降雨扰动影响，
市场宽幅震荡偏弱。

兴业期货

偏空

港口库存加速累积，东南亚气候扰动减弱
，供应增加预期增强，政策虽推动车市增
长但需求透支风险存在，整体基本面利空
因素增多，橡胶价格上方空间受压制。

国都期货

震荡

近期海外降雨影响橡胶供应，国内产区逐
步停割，供给有限；保税区库存增加，轮
胎企业控产，开工率下降；乘用车市场良
好但商用车低迷，整体供需偏紧，关注胶
价反弹持续性。

申银万国

震荡

国内产区逐步进入停割季，原料价格受到
支撑；青岛库存回升增加供应压力；泰国
产胶旺季顺畅但降雨干扰割胶；终端消费
预期改善但需实际支撑。

光大期货

震荡

泰国南部降雨影响割胶，原料价格坚挺，
国内产区低温导致产量减少，春节前轮胎
厂补库需求支撑，但天胶社会库存累库，
供需无新增驱动因素，胶价短期宽幅震荡
。

华泰期货

震荡

泰国南部洪水导致远月船货价格上移，但
国内现货跟涨乏力，下游工厂对高价原材
料采购抵触，市场交投气氛冷淡。

【品种策略】橡胶：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美联储降息及宏观宽松预期利好商品估值，但橡胶供应端收紧与下游需求疲弱形成压力。泰国洪水减产担忧消退，印尼降雨影响割胶，泰柬冲突扰动供应。汽车产销创新高支撑需求，但替换市场表现弱，整体橡胶系承压，预计维持窄幅震荡。兴业期货震荡东南亚主产国因极端天气及地缘冲突导致减产预期，国内产区进入停割季，终端消费处于旺季，基本面边际改善支撑胶价，但港口季节性累库仍拖累价格。国都期货震荡全球天胶供给阶段性下滑，国内产区停割减轻供给压力，但轮...

同花顺期货

【品种策略】橡胶：11月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡云南产区即将停割和海南产区正常生产对供应影响有限，而青岛港口库存增加和海外到港货源增多对价格形成压力；同时，国内轮胎企业产能利用率小幅走高但下游采购意愿平淡，市场供需博弈明显。南华期货震荡天胶供应上量预期减弱，合成胶供给宽松，成本端疲弱拖累橡胶估值；深色胶进口供给增长依赖需求支撑，内需增长承压，固定资产和房地产投资下降，橡胶系上升过程承压。兴业期货偏多国内橡胶产区临近停割，供给压力未显著增加，同时乘用车零售增速受益于政策及...

同花顺期货