上周广东豆粕现货价格拔苗式上涨，现货一口价报价由2860元/吨一路“狂飙”至12月13日的3050元/吨左右，涨幅达6.6%，现货基差（对01）更是由40上涨到180左右，广东豆粕市场不仅从沿海价格洼地涨至高位区，还带动周边市场协同上涨，涨势惊人。缘何月初还是全国最低价的广东市场会逆转跃居全国高位区？本周是否会延续涨势？供应紧张局面何时缓解，价格拐点何时出现？接下来由笔者为大家浅析一二。

　　一、大豆到港延迟，多数油厂断豆停机

　　受大豆通关手续影响，多家油厂大豆虽已到达港口，但大豆卸船时间不断延迟，油厂被迫断豆停机，等待时间最长的油厂已达24天。确切而言，珠三角地区几家油厂自11月中下旬以来就一直处于断豆停机状态，直到12月初范围扩大，整个广东市场面临大面积断豆停机，仅湛江两家油厂12月7日恢复正常开机。

　　12月第1、2周广东油厂压榨量分别为9.15和16.13万吨，预计第3周油厂压榨量为14万吨左右，均处于较低水平，而正常来说广东市场13家油厂的周压榨量一般为20万吨左右。再看油厂库存方面，截至12月13日，广东区域豆粕库存降至1万吨，豆粕库存处于低位，现货货源仍较为紧张。油厂普遍限量开单，出现排队压车现象，很快现货就陷入供应紧缺局面，可谓是“一粕难求”。

　　二、下游猝不及防 前往周边市场寻粕

　　因市场普遍预计12月份现货价格会继续走低，故下游饲料养殖端也一直处于随采随用状态，饲料企业的豆粕物理库存7-10天不等，甚至有些饲料厂将豆粕库存维持在3-4天。在此情形下，广东市场的大范围停机情况，一下子打乱市场预期，贸易商等待油厂开单计划交货，下游提货艰难，虽豆菜粕价差不断攀升，但考虑到饲料添加比例不同，用量复杂，难以用菜粕等杂粕大量替代，下游被迫开始新一轮采购，市场紧张情绪蔓延。

　　综合市场现货价格及运费时长考虑，多家饲料企业去邻近地区福建补货提货，或从华东市场发船到广东，但路途时间较久，得考虑到货时间。因此油厂大部分处于停机中，现货供应紧张，提货困难，这种短期突发事件导致供不应求是此次现货价格大涨的主要原因。

　　三、后市展望

　　截至最新情况，本周广东油厂开机仍维持在20%-30%之间，市场供应短期难以缓解，预计本周广东市场整体现货价格仍偏强运行。从12月13日统计的大豆到港量35万吨左右来看，本周有几家产能大的油厂可能恢复开机，但据悉珠三角地区也有部分油厂本周停机，油厂交替开停机，供需局面短期仍未得到明显改善。但从长期来看，12月下旬某油厂开始从压榨菜籽转为压榨大豆，且预计12月下旬油厂将陆续恢复开机，豆粕供应有所缓解，但因停机时间较长，未执行合同连续三周上升，叠加临近春节备货周期，预计在未来一段时间内广东豆粕库存仍旧保持较低水平，但月底供应会得到缓解。

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