【导语】今年暖冬导致腌腊需求启动较晚，同时冬至提前，因此整个腌腊周期缩短，叠加腌腊消费的逐年下降，需求端并未如预期般强势提振，四季度到明年上半年生猪市场供过于求的态势延续，年底备货支撑或也难有提振表现，价格重心不断下移。

　　国内猪价接连下探，重心不断下移

　　从价格来看，年内低点位于1月中旬，主要受到节后需求疲软的影响，终端消费较差，难以支撑行情，价格跌至年内低点13.27元/公斤；后随二育入场、北方供应阶段性断档等影响，猪价出现震荡上行行情，并在5月份出现超预期的增长，呈现明显的偏强运行趋势并延续至8月中旬，在8月达到年内高位21.15元/公斤，部分区域价格甚至达到22元/公斤，8月下旬市场出现供需错配现象，挺价情绪消退，价格呈震荡下行趋势并延续至今，截至2024年12月13日，全国外三元生猪出栏均价为15.68元/公斤，较昨日下调0.05元/公斤，最低价新疆14.90元/公斤，最高价四川16.70元/公斤。

　　供需错配，需求支撑有限

　　从供应方面看，目前不存在供应缺口的问题。进入11月份之后，北方大猪多以外调为主，南方大猪需求受到腌腊的带动作用乡镇上量明显，城镇上量有限，整体来看二育猪源的出栏积极性仍相对较好。南方市场270以上猪源供应偏紧，320-350猪源更为紧缺，若没有北猪南调，南方行情或将对全国行情形成一定的支撑，但目前由于北猪南调的影响，供应压力远大于需求增量，因此价格难以形成支撑，整体而言到元旦、春节期间市场供应量呈季节性增长趋势，供应端将持续面临较大压力。

　　从需求方面看，目前虽进入了传统的消费旺季，但需求恢复不及预期，呈现旺季不旺的现象，主要原因是今年暖冬导致腌腊需求启动较晚，同时冬至提前，因此整个腌腊周期缩短；其次腌腊消费也呈逐年下降趋势，据Mysteel调研统计2023年腌腊需求较2022年下降30-40%，预计2024年腌腊需求继续下降，较2023年降幅达10%左右。因此需求端并未如预期般强势提振，后期在元旦及春节传统节日的带动之下，杀“年猪”的习俗或会再带动一波需求高峰期。

　　综上所述，当前阶段供需博弈僵持，12、1月为集团场出栏高峰期，企业或将加速出栏；需求同样有所增加，尤其西南腌腊逐渐进入高峰，但整体需求增量有限，短线仍供大于求，猪价下行趋势将更加明显。