【品种策略】沥青：12月13日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	空	沥青原料紧张导致成本支撑，但炼厂开工率和产量维持低位，需求端出货一般，库存小幅累积，冬储放量少且价格高，对盘面支撑减弱，上涨动力不足，建议尝试空配沥青。
恒泰期货	偏多	OPEC+会议结果未超预期导致油价回落，但炼厂冬储价格提升支撑现货买盘，供给偏紧和施工需求回升，现货情绪偏强，货币政策基调转变利好短端价格反弹。
永安研究	震荡	沥青期货价格受库存低位支撑，但北方需求因天气转冷减弱，现货价格逐步回落。尽管基差小幅贴水，利润中性，整体估值偏高，短期建议逢高试空。
光大期货	震荡	沥青供应维持低位，炼厂利润亏损导致生产积极性不高，需求端南方赶工项目支撑刚需，北方转为备货需求，整体库存处于低位，冬储需求下价格企稳，后期供应偏紧情况预计缓解。
华泰期货	中性	沥青现货市场需求预期偏弱，北方地区终端项目逐步收尾，刚性需求走弱，且国内沥青装置开工负荷与产量维持低位，市场情绪谨慎，短期建议观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

空

沥青原料紧张导致成本支撑，但炼厂开工率和产量维持低位，需求端出货一般，库存小幅累积，冬储放量少且价格高，对盘
面支撑减弱，上涨动力不足，建议尝试空
配沥青。

恒泰期货

偏多

OPEC+会议结果未超预期导致油价回
落，但炼厂冬储价格提升支撑现货买盘，
供给偏紧和施工需求回升，现货情绪偏强
，货币政策基调转变利好短端价格反弹。

永安研究

震荡

沥青期货价格受库存低位支撑，但北方需
求因天气转冷减弱，现货价格逐步回落。
尽管基差小幅贴水，利润中性，整体估值
偏高，短期建议逢高试空。

光大期货

震荡

沥青供应维持低位，炼厂利润亏损导致生
产积极性不高，需求端南方赶工项目支撑
刚需，北方转为备货需求，整体库存处于
低位，冬储需求下价格企稳，后期供应偏
紧情况预计缓解。

华泰期货

中性

沥青现货市场需求预期偏弱，北方地区终
端项目逐步收尾，刚性需求走弱，且国内
沥青装置开工负荷与产量维持低位，市场
情绪谨慎，短期建议观望。

【品种策略】沥青：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沥青需求疲软，利润低，开工率低迷，产量低，出货低迷。成本支撑强，裂解利润在原油下跌过程中被修复，有做多机会。银河期货沥青期货价格上涨，现货市场报价小幅走跌，市场远期报价相对较低。恒泰期货沥青成本端支撑减弱，地方炼厂生产积极性增加，远期合同意向重，市场承压。成本端、供应端矛盾显现，现货价格短期或稳中偏弱。永安研究原油走强，油品及沥青上涨，现货小幅走弱。供需双弱，库存水平中性，处于季节性去库阶段。策略：短期观望，中期逢高布局空单。国投安信期货夜盘...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑银河期货震荡沥青现货价格坚挺，因产业链库存低位和供应水平偏低支撑，但终端需求走弱，高价成交受限，缺乏上行驱动，预计短期内高位震荡。恒泰期货中性国内外金融市场剧烈波动影响油价，主力炼厂低排产和刚需恢复导致市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。永安研究中性沥青库存水平偏低，供应低位和刚需支撑库存下降，北方赶工需求临近尾声，现货有跌价预期，利润偏低，绝对价格和相对估值中性，建议单边观望或参与套利。光大期货空沥青产量增加但需求下降，市场情绪悲观...

同花顺期货

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