【品种策略】沥青：12月13日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	空	沥青原料紧张导致成本支撑，但炼厂开工率和产量维持低位，需求端出货一般，库存小幅累积，冬储放量少且价格高，对盘面支撑减弱，上涨动力不足，建议尝试空配沥青。
恒泰期货	偏多	OPEC+会议结果未超预期导致油价回落，但炼厂冬储价格提升支撑现货买盘，供给偏紧和施工需求回升，现货情绪偏强，货币政策基调转变利好短端价格反弹。
永安研究	震荡	沥青期货价格受库存低位支撑，但北方需求因天气转冷减弱，现货价格逐步回落。尽管基差小幅贴水，利润中性，整体估值偏高，短期建议逢高试空。
光大期货	震荡	沥青供应维持低位，炼厂利润亏损导致生产积极性不高，需求端南方赶工项目支撑刚需，北方转为备货需求，整体库存处于低位，冬储需求下价格企稳，后期供应偏紧情况预计缓解。
华泰期货	中性	沥青现货市场需求预期偏弱，北方地区终端项目逐步收尾，刚性需求走弱，且国内沥青装置开工负荷与产量维持低位，市场情绪谨慎，短期建议观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

空

沥青原料紧张导致成本支撑，但炼厂开工率和产量维持低位，需求端出货一般，库存小幅累积，冬储放量少且价格高，对盘
面支撑减弱，上涨动力不足，建议尝试空
配沥青。

恒泰期货

偏多

OPEC+会议结果未超预期导致油价回
落，但炼厂冬储价格提升支撑现货买盘，
供给偏紧和施工需求回升，现货情绪偏强
，货币政策基调转变利好短端价格反弹。

永安研究

震荡

沥青期货价格受库存低位支撑，但北方需
求因天气转冷减弱，现货价格逐步回落。
尽管基差小幅贴水，利润中性，整体估值
偏高，短期建议逢高试空。

光大期货

震荡

沥青供应维持低位，炼厂利润亏损导致生
产积极性不高，需求端南方赶工项目支撑
刚需，北方转为备货需求，整体库存处于
低位，冬储需求下价格企稳，后期供应偏
紧情况预计缓解。

华泰期货

中性

沥青现货市场需求预期偏弱，北方地区终
端项目逐步收尾，刚性需求走弱，且国内
沥青装置开工负荷与产量维持低位，市场
情绪谨慎，短期建议观望。

【品种策略】沥青：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡假期结束后沥青现货端成交乏力，尤其是山东地区提涨乏力。原油价格快速上涨导致炼厂存降负荷预期，厂库、社库均呈现季节性累库。中东局势不稳定性放大原油向上的脉冲，短期地缘扰动为核心主导因素，需谨防中东局势缓和后价格大幅回吐的可能。银河期货震荡原油价格上涨及地缘波动加剧提供成本支撑，炼厂供应预期因原料成本及进口限制缩减，短期供需格局偏弱但价格坚挺。光大期货震荡沥青市场处于“强成本”和“弱需求”博弈中，尽管下游备货积极性增...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡受原料供应紧张和炼厂生产利润不佳影响，国内炼厂排产意愿低，5月沥青计划排产量或创新低，供应端收缩提供底部支撑；但北方道路施工复工缓慢及南方降雨频繁拖累需求，价格短期随原油波动为主。南华期货震荡地缘扰动导致原油供应缩量，提升油价重心，沥青供应偏低且需求季节性走强，短期扰动可能引发价格波动。银河期货震荡沥青成本端因原料短缺和地缘波动持续抬升，供应端受炼厂开工率下降影响收缩，需求端虽缓慢释放但整体较弱，价格高位运行或受多因素扰...

同花顺期货

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