郑棉延续下行，美棉延续反弹。昨晚公布的出口数据显示，截至12月5日当周，美棉当周出口净增15.3万包，较之前一周减少10%，较四周均值减少37%。基本面来看，12月USDA供需报告调升美棉和全球棉花产量及期末库存，我国棉花进口下调，利空盘面。国内棉花公检已超400万吨，库存处于快速增长期，11月，棉花商业库存环比上月增加80余万吨，盘面套保压力较大，现货市场价格下跌。纺企淡季深入，加工负利润，市场新增订单较少，纺企开机率下滑至三个月新低。10月，纱线和坯布库存环比继续下降，在下跌行情下，纺企补库意愿不强，棉花工业库存环比上月增加3.7万吨。需求来看，内需表现尚可，10月服装鞋帽纺织品类同比增11.59%，环比增15.23%,实现连续三月同比增长。出口数据持续增长，11月我国服装及衣着附件出口同比增长3.76%，环比下降0.59%。整体来看，随着全球新棉陆续上市，市场供应增多，消费淡季需求预期不佳，供需宽松格局下，棉价弱势难改，逢高空为主。

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