【品种策略】棕榈油：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	MPOB报告显示棕榈油库存和产量均减少，但出口下降显著，尤其是SGS数据显示12月上旬出口环比减少26.2% ，预计棕榈油受出口影响将再次回调。
南华期货	震荡	棕榈油价格在高位震荡，受限仓临近和移仓换月影响，供给端因进口利润倒挂导致近端供给紧张，库存低位对价格有支撑，但消费端受制于深度倒挂的价差，以刚需维持为主。
光大期货	偏多	尽管棕榈油库存下降不及预期，但产地基本面强劲，且国内油脂现货库存稳中下降，市场期待终端备货需求释放，建议多单继续持有。
申银万国	偏空	马棕11月产量和出口量均低于市场预期，导致库存高于预期，MPOB报告显示供应压力增加，短期棕榈油期货可能调整。
正信期货	震荡	11月马棕出口萎缩导致降库不及预期，短期施压棕榈油盘面，但12月产地减产且出口转好，印尼B40实施临近，挺价意愿高，国内库存偏低，中期减产降库逻辑未变，回调幅度有限。
混沌天成研究	震荡	印尼B40计划延迟影响棕榈油短期走弱，资金在关键阻力位获利平仓，豆棕价差修复抑制消费。MPOB报告显示产量和库存下降，供需偏紧，长期基本面支持价格。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

MPOB报告显示棕榈油库存和产量均减少，但出口下降显著，尤其是SGS数据显示12月上旬出口环比减少26.2%
，预计棕榈油受出口影响将再次回调。

南华期货

震荡

棕榈油价格在高位震荡，受限仓临近和移
仓换月影响，供给端因进口利润倒挂导致
近端供给紧张，库存低位对价格有支撑，
但消费端受制于深度倒挂的价差，以刚需
维持为主。

光大期货

偏多

尽管棕榈油库存下降不及预期，但产地基
本面强劲，且国内油脂现货库存稳中下降
，市场期待终端备货需求释放，建议多单
继续持有。

申银万国

偏空

马棕11月产量和出口量均低于市场预期
，导致库存高于预期，MPOB报告显示
供应压力增加，短期棕榈油期货可能调整
。

正信期货

震荡

11月马棕出口萎缩导致降库不及预期，
短期施压棕榈油盘面，但12月产地减产
且出口转好，印尼B40实施临近，挺价
意愿高，国内库存偏低，中期减产降库逻
辑未变，回调幅度有限。

混沌天成研究

震荡

印尼B40计划延迟影响棕榈油短期走弱
，资金在关键阻力位获利平仓，豆棕价差
修复抑制消费。MPOB报告显示产量和
库存下降，供需偏紧，长期基本面支持价
格。

【品种策略】棕榈油：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡马棕油库存连续8个月累积至高位，尽管出口增长，但产量增量更大导致库存增加；同时11月上旬出口减少，基本面较弱，但价格较低具有性价比，利空影响有限。南华期货震荡马棕产量和库存稍高于预期，但出口大幅高于预期，整体报告中性偏多；印尼B40计划支持需求，进入减产季后棕油性价比仍在。兴业期货震荡MPOB数据偏中性且短期无新增利空，前期跌幅充分，减产季临近产量或下滑，需求有韧性，印尼生柴政策推进，油脂板块表现尚可，价格支撑强化。申银万国震荡马棕产量环...

同花顺期货

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【品种策略】棕榈油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空马来西亚棕榈油库存超预期累库，出口减少且产量增加，导致棕榈油期货价格承压。南华期货偏空棕榈油产量小幅下降但出口大幅下降，库存高于预期，SPPOMA数据显示12月初产量增长6.87%，供应压力难缓解，若出口疲软，库存可能增至300万吨，印尼洪水影响有限，市场预期偏悲观。兴业期货震荡MPOB数据显示库存累积超预期，12月产量环比增长，短期供需偏弱，板块分化导致方向性驱动有限。光大期货震荡马棕油出口量减少和单产增加导致减产预期下降，限制价格涨幅；美豆油...

同花顺期货