【品种策略】豆油：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	豆油库存环比和同比均减少，加上USDA预测中国2024/25年度期末库存将减少200万吨，支撑豆油期货价格上涨。
南华期货	偏多	由于大豆到港节奏延缓和压榨降低，豆油供给短期内被动减少，加上春节备货需求提升，豆油库存将自高位下降，库存压力减轻。同时，国内豆棕价差深度倒挂，支撑豆油价格。
光大期货	震荡	豆油价格震荡运行，因棕榈油库存下降不及预期，导致市场情绪不稳，同时国内油脂现货库存稳中下降，市场观望终端备货需求释放。
申银万国	偏空	马来西亚棕榈油11月出口量低于预期，导致库存高于市场预估，马棕报告整体偏空，预计短期豆油期货价格可能受到调整压力。
混沌天成研究	震荡	全球大豆供应过剩施压豆油，但国内库存下降和春节备货支撑需求，供应矛盾已被市场消化，缺乏新驱动因素，豆油期货窄幅震荡。

豆油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

豆油库存环比和同比均减少，加上USDA预测中国2024/25年度期末库存将减少200万吨，支撑豆油期货价格上
涨。

南华期货

偏多

由于大豆到港节奏延缓和压榨降低，豆油
供给短期内被动减少，加上春节备货需求
提升，豆油库存将自高位下降，库存压力
减轻。同时，国内豆棕价差深度倒挂，支
撑豆油价格。

光大期货

震荡

豆油价格震荡运行，因棕榈油库存下降不
及预期，导致市场情绪不稳，同时国内油
脂现货库存稳中下降，市场观望终端备货
需求释放。

申银万国

偏空

马来西亚棕榈油11月出口量低于预期，
导致库存高于市场预估，马棕报告整体偏
空，预计短期豆油期货价格可能受到调整
压力。

混沌天成研究

震荡

全球大豆供应过剩施压豆油，但国内库存
下降和春节备货支撑需求，供应矛盾已被
市场消化，缺乏新驱动因素，豆油期货窄
幅震荡。

【品种策略】豆油：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货中性豆油价格随豆系回落，市场资金倾向于关注国内政策态度，政策验证期推后，市场进入震荡轮动行情，整体运行中枢有所抬升，但调整力度有限。南华期货中性豆油供给预期受大豆到港延迟影响有所减缓，但高库存和宽松供给使价格上方空间受限，短期需求未见明显改善，价格表现偏弱。需关注大豆到港延迟及油厂开机情况对供给的持续影响。永安研究震荡美豆油受特朗普政策预期及美豆出口旺盛带动反弹，但国内豆油涨幅主要由棕榈油支撑，需关注特朗普政策、原油走...

同花顺期货

200

【品种策略】豆油：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油商业库存环比增幅最高，同比降幅缩窄，印度对棕油进口关税减半利好主产国棕油出口，马棕油产量和出口环比增加，增产季震荡运行。申银万国震荡中美关系缓和提振美豆期价，但国内豆油供应逐步恢复，预计后期豆油将累库，马棕供需数据对市场影响偏中性，油脂整体维持震荡走势。光大期货震荡MPOB报告显示马棕产量和出口增长，库存增加但低于预期，国内油脂库存稳中增加，大豆压榨量增加，需求平淡，供应宽松预期持续，市场关注中美、中加会谈及供需报告。混沌天成...

同花顺期货

199