【观点】南华期货：焦煤焦炭空头集中减仓
发布时间：2024-12-10 10:20阅读：235
【南华观点】矿山和洗煤厂开工率环比提高，中蒙口岸监管区传禁止入库，后续通关有望回落，澳煤性价比消失，焦煤进口规模或环比收缩。独立焦化厂陆续开启冬储，钢厂焦化补库积极性一般，焦煤现货成交偏差，矿山库存持续高增。 焦煤持续让利焦炭，焦炭企业盈利良好，开工积极性高，焦炭供给压力渐增，库销比走高，基本面边际恶化。上周五华北、华东地区港产开启四轮提降，目前焦化环节利润尚可，提降落地概率较大。 下游钢厂盈利承压，钢厂检修季来临，本周铁水环比减产，双焦刚性需求走弱。双焦基差偏高，投机需求疲软。展望后市，下游冬储补库有望加速，关注政治局会议和中央经济工作会议能否释放超预期政策，带动双焦盘面止跌反弹，但焦煤过剩的供应仍是制约煤价的核心因素，且市场普遍预期冬储需求有限，下游观望情绪较浓，单边不建议抄底，反弹布空为主。
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整体来看，焦炭被焦煤推涨明显，焦化利润基本盈亏平衡，而下游钢材需求依然有待观察。以笔者的角度来看，焦炭的第一轮提涨有压力，不过落地的可能性还是比较...
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