【品种策略】热卷：12月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材基本面矛盾不大，需求和供应小幅下滑，库存去化维持低位。铁矿发运减缓支撑钢材，但焦煤供应过剩拖累。市场对冬储和宏观政策预期悲观，盘面随宏观预期和情绪波动，上方阻力较大。
银河期货	震荡	热卷库存有所去化，钢材需求因下游工地回暖及年末赶工预期而受到支撑，但粗钢产量偏高，天气转冷可能导致供大于求的结构，整体维持震荡行情。
兴业期货	震荡	宏观政策预期下修，市场对未来政策信号持观望态度；热卷供给上升，库存去化速度放缓；成本端煤焦价格弱势对钢厂成本形成拖累，整体基本面偏弱。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，板材需求因国内需求韧性及海外补库支撑保持上升，但消费有所减少，建议短线操作或观望。
申银万国	震荡	热卷市场基本面没有继续恶化，钢厂利润恢复，复产意愿增强，总产量回升；螺纹钢价格反弹至平电成本区间，复产动能增强，可能压制远期供需平衡，短期市场震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	近期建材供应减少但板材供应回升，需求分化，钢材库存继续下降。然而，国内宏观及商品情绪回落，导致短期钢价走势震荡偏弱。国内外板卷价差变动不大，出口空间仍存。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材基本面矛盾不大，需求和供应小幅下滑，库存去化维持低位。铁矿发运减缓支撑钢材，但焦煤供应过剩拖累。市场对冬
储和宏观政策预期悲观，盘面随宏观预期
和情绪波动，上方阻力较大。

银河期货

震荡

热卷库存有所去化，钢材需求因下游工地
回暖及年末赶工预期而受到支撑，但粗钢
产量偏高，天气转冷可能导致供大于求的
结构，整体维持震荡行情。

兴业期货

震荡

宏观政策预期下修，市场对未来政策信号
持观望态度；热卷供给上升，库存去化速
度放缓；成本端煤焦价格弱势对钢厂成本
形成拖累，整体基本面偏弱。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，板材需求因国内需求
韧性及海外补库支撑保持上升，但消费有
所减少，建议短线操作或观望。

申银万国

震荡

热卷市场基本面没有继续恶化，钢厂利润
恢复，复产意愿增强，总产量回升；螺纹
钢价格反弹至平电成本区间，复产动能增
强，可能压制远期供需平衡，短期市场震
荡偏强。

混沌天成研究

震荡

近期建材供应减少但板材供应回升，需求
分化，钢材库存继续下降。然而，国内宏
观及商品情绪回落，导致短期钢价走势震
荡偏弱。国内外板卷价差变动不大，出口
空间仍存。

【品种策略】热卷：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈结果不明朗导致市场波动，传统淡季来临，钢材需求走弱，热卷多地累库，铁矿发运增量显著，煤矿库存高位，基本面反弹驱动不强，导致盘面行情震荡反复。兴业期货震荡现货价格稳中有升，但市场对中美贸易谈判结果解读分歧；板材需求韧性与建筑钢材需求季节性趋弱；原料价格坚挺但铁矿供应宽松预期未变，热卷盘面贴水较深。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，尤其在华东、华北地区，检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差较大，建议关注板材与建材价差修复机...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢厂盈利率下降抑制铁水增产，下游进入淡季需求走弱，库存累库加速，但成本端有支撑且估值较低，上下空间有限银河期货震荡供应增加累库加快，但热卷表需修复好于螺纹；成本支撑与弱需求博弈，钢价呈宽幅震荡。国都期货震荡供应低位、库存去化提供基本面支撑，厂库加速下降；相较于螺纹，热卷供需矛盾未显著激化，短期表现预计强于建材，但整体呈震荡运行。混沌天成研究震荡钢材供增需弱库存累积，淡季临近叠加原料价格波动，短期钢价弱势震荡好消息，您已获得期货T+...

同花顺期货

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