【品种策略】燃料油：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	全球高硫燃料油供应缩量，尤其是中东地区出口减少，导致浮仓库存增加；尽管加注利润稳定，但发电需求走弱，进料需求强于预期，库存高位盘整，需关注中东浮仓信号。
银河期货	震荡	高硫燃料油现货成交价格下行且买方报价低位，尽管供应预期增长但需求减弱；低硫燃料油供应充足，需求无明显驱动，整体市场表现为弱势震荡。
光大期货	震荡	低硫燃料油市场因套利船货运抵导致供应增加，而下游消化能力有限，市场承压；高硫燃料油市场虽暂时偏强，但需求预期下滑和套利窗口打开可能增加供应，整体市场表现震荡。
华泰期货	中性	高硫燃料油高位震荡调整，裂解价差和月差大幅上涨接近历史高位，需关注边际利空因素；低硫燃料油受出口退税配额紧张及产量下滑支撑，整体观望为主。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

全球高硫燃料油供应缩量，尤其是中东地区出口减少，导致浮仓库存增加；尽管加注利润稳定，但发电需求走弱，进料需求
强于预期，库存高位盘整，需关注中东浮
仓信号。

银河期货

震荡

高硫燃料油现货成交价格下行且买方报价
低位，尽管供应预期增长但需求减弱；低
硫燃料油供应充足，需求无明显驱动，整
体市场表现为弱势震荡。

光大期货

震荡

低硫燃料油市场因套利船货运抵导致供应
增加，而下游消化能力有限，市场承压；
高硫燃料油市场虽暂时偏强，但需求预期
下滑和套利窗口打开可能增加供应，整体
市场表现震荡。

华泰期货

中性

高硫燃料油高位震荡调整，裂解价差和月
差大幅上涨接近历史高位，需关注边际利
空因素；低硫燃料油受出口退税配额紧张
及产量下滑支撑，整体观望为主。

【品种策略】燃料油：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑银河期货震荡美国墨西哥湾飓风可能导致石油产量减少，但新加坡超低硫燃料油到货量高位，市场承压。高硫燃料油现货成交高价支撑贴水上行，低硫燃料油供应充足，整体供需维持平衡。恒泰期货中性地缘风险溢价回落和原油市场需求疲软对油价形成利空，缺乏明确指引，建议观望。光大期货震荡东西方套利窗口缩小及低硫燃料油供应有限支撑低硫价格，而高硫燃料油因消费税政策影响需求下降，LU-FU价差走扩，预计短期高低硫价格随油价波动。华泰期货中性高硫燃料油市场...

同花顺期货

【品种策略】燃料油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑恒泰期货震荡由于原油价格受国内政策刺激短期提振，以及地缘事件和美元指数波动增加不确定性，燃料油短期基本面未明显改变，预期横盘偏强运行。光大期货震荡低硫燃料油市场因套利经济可行和进口需求疲软导致库存上升，基本面承压；高硫燃料油受地缘局势紧张和制裁不确定性支撑，整体市场呈现震荡走势。华泰期货中性高硫燃料油市场表现超预期，但估值在冬季可能回调；低硫燃料油需求低迷，尽管出口配额紧张和国产量下滑提供支撑，但中期产能充裕和需求替代趋势带...

同花顺期货