【品种策略】螺纹：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	螺纹钢产量下降和钢厂检修预期导致供应减少，但淡季需求走弱和库存去化放缓使得供需压力未改善，政策预期积极限制下跌空间。
南华期货	震荡	建材需求季节性走弱和钢厂利润收缩导致减产，钢材供应压力缩减，库存去化加快，库存处于季节性低位，供需矛盾不显；市场对冬储不看好，原料供应偏宽松，缺乏向上驱动，盘面或震荡偏强。
银河期货	震荡	近期黑色板块波动率有限，钢材供需结构恶化，南方降温导致需求下行，市场处于政策真空期，整体维持底部震荡行情，后续可能进入供大于求的结构，市场关注1 2月会议和冬储情况。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱和季节性需求淡季导致螺纹钢需求增长趋弱，供需双微降，市场对宏观利好政策仍有预期，短期内螺纹钢处于震荡调整格局。
兴业期货	震荡	国内经济企稳向好但不均衡，美国加征关税风险上升，建筑钢材供需双弱但库存低位，螺纹供需结构偏紧，关注冬储政策和钢厂盈利等变量。
国都期货	震荡	五大钢材品种供需双减，总库存下降，建材消费减少而板材消费增加，结合11月财新中国制造业PMI上升，螺纹钢市场呈现震荡偏弱走势，建议短线操作或观望。
财达期货	震荡	空头主力减仓，钢厂增产空间有限，建材需求面临季节性下滑，社库小幅累库，供需边际转弱，短期螺纹维持震荡整理。
光大期货	震荡	螺纹期货价格小幅上涨，现货价格和成交量回升，钢材库存略有下降，制造业PM I回升至扩张区间，显示经济企稳回暖。然而，多空驱动因素均不足，预计短期内螺纹期货将以震荡整理为主。
混沌天成研究	震荡	钢材供应减少但需求分化，库存去化且P MI超预期，宏观情绪回暖，短期钢价震荡略偏强。
华泰期货	震荡	宏观市场积极转向，板材需求增强且库存低位，四季度铁水产量预期下滑支撑价格，但季节性天气影响开工率，消费活动步入淡季，整体市场供需无明显失衡，维持震荡态势。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

螺纹钢产量下降和钢厂检修预期导致供应减少，但淡季需求走弱和库存去化放缓使得供需压力未改善，政策预期积极限制下
跌空间。

南华期货

震荡

建材需求季节性走弱和钢厂利润收缩导致
减产，钢材供应压力缩减，库存去化加快
，库存处于季节性低位，供需矛盾不显；
市场对冬储不看好，原料供应偏宽松，缺
乏向上驱动，盘面或震荡偏强。

银河期货

震荡

近期黑色板块波动率有限，钢材供需结构
恶化，南方降温导致需求下行，市场处于
政策真空期，整体维持底部震荡行情，后
续可能进入供大于求的结构，市场关注1
2月会议和冬储情况。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱和季节性需求淡季导致螺纹
钢需求增长趋弱，供需双微降，市场对宏
观利好政策仍有预期，短期内螺纹钢处于
震荡调整格局。

兴业期货

震荡

国内经济企稳向好但不均衡，美国加征关
税风险上升，建筑钢材供需双弱但库存低
位，螺纹供需结构偏紧，关注冬储政策和
钢厂盈利等变量。

国都期货

震荡

五大钢材品种供需双减，总库存下降，建
材消费减少而板材消费增加，结合11月
财新中国制造业PMI上升，螺纹钢市场
呈现震荡偏弱走势，建议短线操作或观望
。

财达期货

震荡

空头主力减仓，钢厂增产空间有限，建材
需求面临季节性下滑，社库小幅累库，供
需边际转弱，短期螺纹维持震荡整理。

光大期货

震荡

螺纹期货价格小幅上涨，现货价格和成交
量回升，钢材库存略有下降，制造业PM
I回升至扩张区间，显示经济企稳回暖。
然而，多空驱动因素均不足，预计短期内
螺纹期货将以震荡整理为主。

混沌天成研究

震荡

钢材供应减少但需求分化，库存去化且P
MI超预期，宏观情绪回暖，短期钢价震
荡略偏强。

华泰期货

震荡

宏观市场积极转向，板材需求增强且库存
低位，四季度铁水产量预期下滑支撑价格
，但季节性天气影响开工率，消费活动步
入淡季，整体市场供需无明显失衡，维持
震荡态势。

【品种策略】螺纹：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡海外宏观情绪回暖和国内政策预期提振钢材多头情绪，但铁矿估值高企和高库存压力限制上涨空间，市场预期政策可能提前交易，钢材价格震荡偏强，需关注去库速度和企业盈利率下跌带来的负反馈风险。银河期货震荡钢材总库存去库速度放缓，表观需求小幅下滑，螺纹表现好于热卷；铁水产量下滑，钢材成本存在支撑，基建需求增长，整体延续区间震荡。恒泰期货中性钢材需求疲软，库存去化，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，盘面价格处于低估值，预计短...

同花顺期货

【品种策略】螺纹：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡供应端持续复产导致供应压力增大，原料端价格回落使成本支撑下移，但供需双增且库存压力不明显，预计大幅下跌空间有限。南华期货震荡市场受美国经济衰退预期及加关税利空影响，宏观端无提振，产业端需求不佳，钢材总库存虽低但需求表现不佳，建材成交差，项目资金紧张，粗钢限产消息交易结束，宏观和产业端无强上涨驱动。兴业期货震荡现货价格跌幅收窄且成交好转，库存低于去年同期，电炉利润转负限制高炉复产意愿，对供需矛盾缓解起到一定作用，螺纹价格在成本处...

同花顺期货

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