继老铺黄金之后，又一家黄金饰品公司来港上市。梦金园(2585.HK)于11月29日正式登陆港交所，独家保荐人为中信证券香港，Tradego Markets则为其承销商之一。

　　梦金园引入5位基石投资者，占全球发售比例的39.77%，本次公司净募资约4.52亿港元。

　　上市首日，公司发行定价为12.0港元，首日股价报收12.90港元，上涨7.50%，梦金园全天成交额1.55亿港元，成交量为1246.14万股，实际流通股本为26,476,800股，故实际流通换手率高达47.07%。截至首日收盘，梦金园总市值约35.22亿港元。不计手续费及佣金，一手200股赚180港元。

　　配售方面，梦金园本次申购人数8,591人，申购人数还不错，其中还有3张顶头槌；公开认购倍数为20.58倍，国配认购倍数则为0.98倍；按回拨规则，需回拨30%的比例至公开，但因国配认购不足额，仅回拨至20%。

　　梦金园是专注中国三线及以下城市市场的黄金珠宝首饰原创品牌制造商(“OBM”)。截至2024年6月30日，已建立全面的特许经营网络，覆盖1,670名加盟商旗下经营的2,850家加盟店、七个自营直营区服务中心及17个省级代理。其他销售渠道包括36家自营店、向在线平台销售以及消费者网络中主流电商平台入驻网店。

　　公司业务主要划分为“黄金珠宝及其他黄金产品”、“K金首饰、镶钻珠宝及其他产品”以及“服务”三大主要业务板块，其中黄金珠宝及其他黄金产品收入占比高达98.4%，为公司主要收入来源，2023年此项业务同比增长29.13%，毛利则同比增长54.79%，增长趋势跑赢行业平均水平。

　　财务方面，公司2023年收入及净利维持较高增长，同比分别增长28.52%及29.16%。

　　收入及利润的增长主要得益于近年来原材料黄金价格的持续增长及年轻一代对黄金饰品的购买情绪火热，且国内黄金饰品行业逐渐由传统的黄金首饰买卖，逐渐转向创新、时尚及精致，各大品牌也主动拥抱年轻一代的审美，打造产品差异化。故而在行业转型及量价齐升的情况下，梦金园业务增长趋势向好。

　　(本文首发于活报告公众号，ID：livereport)

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