【品种策略】PTA：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	PTA装置检修和重启情况导致供应略减，但总体累库预期仍在；下游需求不佳，库存压力增大；期现价差结构锁定部分流通性，价格波动频繁，利润空间有限。
银河期货	震荡	PTA供应预期增加，上周仓单大幅增加，导致累库预期增强；需求端聚酯库存累积且开工下降，市场处于季节性淡季，整体市场气氛一般，价格或延续弱势。
兴业期货	震荡	PTA市场缺乏实质性利好驱动，成本端价格支撑偏弱，供应小幅缩量但未形成强力支撑，整体市场预计价格震荡下行。
正信期货	震荡	PTA供应小幅缩量但整体供需偏紧，现货流通性改善；然而，远端供需预期偏弱，市场缺乏驱动，订单不及往年，预计短期PTA维持弱势震荡。
申银万国	空	随着纺织旺季结束，需求减弱，PTA市场开始累库，供应宽松预期增强，成本端 PX价格弱势，整体成本支撑不足，预计 PTA期现价格将继续回落。
华泰期货	震荡	PTA供需尚可，但12月聚酯开工预计走弱，存在累库压力，年底新装置投产增量预期，导致PTA价格弱势震荡。近期 PTA现货基差小幅走强，但整体市场仍受宏观因素及原料价格波动影响。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

PTA装置检修和重启情况导致供应略减，但总体累库预期仍在；下游需求不佳，库存压力增大；期现价差结构锁定部分流
通性，价格波动频繁，利润空间有限。

银河期货

震荡

PTA供应预期增加，上周仓单大幅增加
，导致累库预期增强；需求端聚酯库存累
积且开工下降，市场处于季节性淡季，整
体市场气氛一般，价格或延续弱势。

兴业期货

震荡

PTA市场缺乏实质性利好驱动，成本端
价格支撑偏弱，供应小幅缩量但未形成强
力支撑，整体市场预计价格震荡下行。

正信期货

震荡

PTA供应小幅缩量但整体供需偏紧，现
货流通性改善；然而，远端供需预期偏弱
，市场缺乏驱动，订单不及往年，预计短
期PTA维持弱势震荡。

申银万国

空

随着纺织旺季结束，需求减弱，PTA市
场开始累库，供应宽松预期增强，成本端
PX价格弱势，整体成本支撑不足，预计
PTA期现价格将继续回落。

华泰期货

震荡

PTA供需尚可，但12月聚酯开工预计
走弱，存在累库压力，年底新装置投产增
量预期，导致PTA价格弱势震荡。近期
PTA现货基差小幅走强，但整体市场仍
受宏观因素及原料价格波动影响。

【品种策略】PTA：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡PTA近期供需缺乏明显驱动，价格维持震荡整理；长丝短纤负荷小幅上调，聚酯负荷上调，需求有所好转；PTA加工费处于历史低位，需关注工厂动态及潜在检修计划。银河期货震荡PTA供应方面存在检修装置重启和新装置投产预期，短期加工费估值偏低，产销整体偏弱，市场基差小幅走强，供应中期将整体上升。正信期货震荡终端需求不温不火，供应端因主流生产商检修而小幅缩量，供需结构有所改善但缺乏新驱动，成本端支撑尚可，整体市场氛围逐渐回暖但缺乏实质性驱动，预计短期PT...

同花顺期货

147

【品种策略】铝：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝库存去化及产量下行导致原料供应紧张，铝合金成本支撑增强，社库下降及新能源板块消费韧性提供基本面支撑，但市场情绪压力导致价格回调。南华期货震荡电解铝海外供应端扰动频发支撑做多，但国内基本面偏弱，供应稳定且需求转淡，资金止盈离场导致铝价回调，关注资金动向。银河期货震荡氧化铝短期供需仍过剩，尽管下游电解铝厂备货进行中，但现货成交稀少，期货仓单到期压力存在，且国内减产尚未实质发生，导致氧化铝价格短期内磨底震荡。正信期货空美联储降...

同花顺期货

117