【品种策略】PTA：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	PTA装置检修和重启情况导致供应略减，但总体累库预期仍在；下游需求不佳，库存压力增大；期现价差结构锁定部分流通性，价格波动频繁，利润空间有限。
银河期货	震荡	PTA供应预期增加，上周仓单大幅增加，导致累库预期增强；需求端聚酯库存累积且开工下降，市场处于季节性淡季，整体市场气氛一般，价格或延续弱势。
兴业期货	震荡	PTA市场缺乏实质性利好驱动，成本端价格支撑偏弱，供应小幅缩量但未形成强力支撑，整体市场预计价格震荡下行。
正信期货	震荡	PTA供应小幅缩量但整体供需偏紧，现货流通性改善；然而，远端供需预期偏弱，市场缺乏驱动，订单不及往年，预计短期PTA维持弱势震荡。
申银万国	空	随着纺织旺季结束，需求减弱，PTA市场开始累库，供应宽松预期增强，成本端 PX价格弱势，整体成本支撑不足，预计 PTA期现价格将继续回落。
华泰期货	震荡	PTA供需尚可，但12月聚酯开工预计走弱，存在累库压力，年底新装置投产增量预期，导致PTA价格弱势震荡。近期 PTA现货基差小幅走强，但整体市场仍受宏观因素及原料价格波动影响。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

PTA装置检修和重启情况导致供应略减，但总体累库预期仍在；下游需求不佳，库存压力增大；期现价差结构锁定部分流
通性，价格波动频繁，利润空间有限。

银河期货

震荡

PTA供应预期增加，上周仓单大幅增加
，导致累库预期增强；需求端聚酯库存累
积且开工下降，市场处于季节性淡季，整
体市场气氛一般，价格或延续弱势。

兴业期货

震荡

PTA市场缺乏实质性利好驱动，成本端
价格支撑偏弱，供应小幅缩量但未形成强
力支撑，整体市场预计价格震荡下行。

正信期货

震荡

PTA供应小幅缩量但整体供需偏紧，现
货流通性改善；然而，远端供需预期偏弱
，市场缺乏驱动，订单不及往年，预计短
期PTA维持弱势震荡。

申银万国

空

随着纺织旺季结束，需求减弱，PTA市
场开始累库，供应宽松预期增强，成本端
PX价格弱势，整体成本支撑不足，预计
PTA期现价格将继续回落。

华泰期货

震荡

PTA供需尚可，但12月聚酯开工预计
走弱，存在累库压力，年底新装置投产增
量预期，导致PTA价格弱势震荡。近期
PTA现货基差小幅走强，但整体市场仍
受宏观因素及原料价格波动影响。

【品种策略】PTA：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司核心观点申银万国PTA价格收涨于5904元，市场开工在88.5%，PTA炼厂集中在4月检修，集中检修高v峰已过，5月PTA开工水平将触底反弹。4月PTA社会库存进入主动去库周期，但由于前期检修的PTA炼厂陆续复产，PTA社会库存去库速度减慢。随着国际PX市场不断下滑，而PTA市场价格也呈下行态势，但受供需端底部支撑，其跌幅明显小于PX价格跌幅，故PTA加工费有所修复，目前，PTA行业加工费为424.29元/吨。成本端预计维持震荡态势，PTA需求整体支撑有限，市场目前未有计划外行情出现，预计下周PTA市场弱势震...

同花顺期货

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【品种策略】PTA：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空PTA市场流通货源偏宽松，成本端支撑不足，加上聚酯内销淡季及新产能投放带来的供应增量，导致PTA期价承压。南华期货震荡成本端石脑油大幅走弱导致PX-PTA价格随成本回落，PTA加工费处于低位承压，供应端装置降负检修，需求端下游需求不振，订单释放预期存在不确定性，整体供需矛盾不大，操作上建议逢低做扩PTA加工费。银河期货震荡PTA开工率上升，但下游需求偏弱，整体订单量不足，供应端装置减产与重启交替，市场缺乏明确方向。正信期货震荡国内装置变化不大，终端需...

同花顺期货