【品种策略】热卷：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材供应缩减和库存下降减轻了累库压力，原料端补库为成材提供成本支撑，但宏观真空期市场观望，基本面矛盾不突出，热卷价格波动空间有限。
兴业期货	震荡	国内政策稳增长预期存在，热卷需求端表现韧性，总库存减少，去库速度加快，基本面健康，短期价格走势受外需边际变化及内需淡季影响。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，南方地区去库显著，板材需求强于建材，整体市场呈现增产去库态势，建议短线操作或观望。
申银万国	中性	原木市场供需呈现弱平衡格局，库存略有增加，年底累库拐点提前，市场存在远月升水的contango结构，7-9月存在月差反套机会，历史上9月价格季节性偏高。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供应减少，但需求表现分化，热卷需求下降，整体库存变动不大，市场交投活跃度低，宏观环境及地缘政治因素导致商品走势承压，短期钢价延续震荡格局。
华泰期货	震荡	热卷产量下降且库存持续去化，市场处于政策空窗期，关注12月经济工作会议及明年两会，短期供需平衡，板材消费高位但产量增幅不足，价格维持震荡。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材供应缩减和库存下降减轻了累库压力，原料端补库为成材提供成本支撑，但宏观真空期市场观望，基本面矛盾不突出，
热卷价格波动空间有限。

兴业期货

震荡

国内政策稳增长预期存在，热卷需求端表
现韧性，总库存减少，去库速度加快，基
本面健康，短期价格走势受外需边际变化
及内需淡季影响。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，南方地区去库显著，
板材需求强于建材，整体市场呈现增产去
库态势，建议短线操作或观望。

申银万国

中性

原木市场供需呈现弱平衡格局，库存略有
增加，年底累库拐点提前，市场存在远月
升水的contango结构，7-9月
存在月差反套机会，历史上9月价格季节
性偏高。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供应减少，但需求表现分化，热
卷需求下降，整体库存变动不大，市场交
投活跃度低，宏观环境及地缘政治因素导
致商品走势承压，短期钢价延续震荡格局
。

华泰期货

震荡

热卷产量下降且库存持续去化，市场处于
政策空窗期，关注12月经济工作会议及
明年两会，短期供需平衡，板材消费高位
但产量增幅不足，价格维持震荡。

【品种策略】热卷：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货未来五年，中央企业大规模设备更新改造总投资超3万亿元。唐山钢厂对焦炭价格提出下调。热卷盘面出现止跌反弹，但向上驱动不强，预计近期呈现弱势震荡。国投安信期货热卷需求回落，产量维持高位，库存压力增大。弘业期货唐山钢坯价格稳，需求难回升，高供应累库，可能抑制热卷价格。...

同花顺期货

144