【品种策略】热卷：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材供应缩减和库存下降减轻了累库压力，原料端补库为成材提供成本支撑，但宏观真空期市场观望，基本面矛盾不突出，热卷价格波动空间有限。
兴业期货	震荡	国内政策稳增长预期存在，热卷需求端表现韧性，总库存减少，去库速度加快，基本面健康，短期价格走势受外需边际变化及内需淡季影响。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，南方地区去库显著，板材需求强于建材，整体市场呈现增产去库态势，建议短线操作或观望。
申银万国	中性	原木市场供需呈现弱平衡格局，库存略有增加，年底累库拐点提前，市场存在远月升水的contango结构，7-9月存在月差反套机会，历史上9月价格季节性偏高。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供应减少，但需求表现分化，热卷需求下降，整体库存变动不大，市场交投活跃度低，宏观环境及地缘政治因素导致商品走势承压，短期钢价延续震荡格局。
华泰期货	震荡	热卷产量下降且库存持续去化，市场处于政策空窗期，关注12月经济工作会议及明年两会，短期供需平衡，板材消费高位但产量增幅不足，价格维持震荡。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材供应缩减和库存下降减轻了累库压力，原料端补库为成材提供成本支撑，但宏观真空期市场观望，基本面矛盾不突出，
热卷价格波动空间有限。

兴业期货

震荡

国内政策稳增长预期存在，热卷需求端表
现韧性，总库存减少，去库速度加快，基
本面健康，短期价格走势受外需边际变化
及内需淡季影响。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，南方地区去库显著，
板材需求强于建材，整体市场呈现增产去
库态势，建议短线操作或观望。

申银万国

中性

原木市场供需呈现弱平衡格局，库存略有
增加，年底累库拐点提前，市场存在远月
升水的contango结构，7-9月
存在月差反套机会，历史上9月价格季节
性偏高。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供应减少，但需求表现分化，热
卷需求下降，整体库存变动不大，市场交
投活跃度低，宏观环境及地缘政治因素导
致商品走势承压，短期钢价延续震荡格局
。

华泰期货

震荡

热卷产量下降且库存持续去化，市场处于
政策空窗期，关注12月经济工作会议及
明年两会，短期供需平衡，板材消费高位
但产量增幅不足，价格维持震荡。

【品种策略】热卷：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多钢材市场供需双降，产量收缩大于需求，库存小幅去化，限产政策预期增强，市场情绪偏利多，低库存背景下贸易商入场锁货预期增加，短期支撑热卷价格偏强走势。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，但热卷需求韧性强于螺纹钢，预计短期热卷处于低估值下的小幅修复行情，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复的双轮驱动。申银万国震荡钢材市场供需双弱且库存变化不大，宏观预期较强，原料成本抬升，短期钢价走势延续震荡偏强运行。兴业期货震荡现货价格普涨，需...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡唐山地区限产预期导致供应收缩，煤炭产量下滑提供成本支撑，需求端出口订单下滑但中游承接需求较好，市场进入观望期，预计短期呈震荡偏强格局，需关注旺季需求承接力及供给扰动情况。银河期货震荡唐山地区限产预期强，铁水产量可能下降，短期支撑热卷价格维持高位，但基本面压力存在，后续价格或回归基本面逻辑。恒泰期货震荡制造业用钢需求韧性较强，库存小幅累库，政策预期支撑钢材估值，环保限产预期支撑钢价，市场情绪回落和资金博弈加剧影响期货盘面。兴业...

同花顺期货

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