【品种策略】燃料油：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	全球高硫出口供应缩量，尤其是中东地区，导致浮仓库存增加；尽管加注利润稳定，但发电需求走弱，而中国、美国、印度的进料需求走强，库存高位盘整。
银河期货	震荡	巴基斯坦炼油厂计划在11月出口燃料油以减少库存，市场供应增加，但新加坡现货市场无成交，显示需求疲软，导致燃料油期货价格波动不定。
光大期货	空	低硫燃料油库存充足且套利货流入增加，市场面临下行压力；高硫燃料油需求预期下滑，供应增加预期，估值偏高。
华泰期货	震荡	高硫燃料油近期市场支撑因素较强，短期偏强运行，但裂解价差高位，冬季估值可能回调。低硫燃料油配额偏紧，国产量下滑，市场结构受到支撑，但强度弱于高硫燃料油。建议关注逢高空FU冬季合约裂解价差机会。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

全球高硫出口供应缩量，尤其是中东地区，导致浮仓库存增加；尽管加注利润稳定，但发电需求走弱，而中国、美国、印度
的进料需求走强，库存高位盘整。

银河期货

震荡

巴基斯坦炼油厂计划在11月出口燃料油
以减少库存，市场供应增加，但新加坡现
货市场无成交，显示需求疲软，导致燃料
油期货价格波动不定。

光大期货

空

低硫燃料油库存充足且套利货流入增加，
市场面临下行压力；高硫燃料油需求预期
下滑，供应增加预期，估值偏高。

华泰期货

震荡

高硫燃料油近期市场支撑因素较强，短期
偏强运行，但裂解价差高位，冬季估值可
能回调。低硫燃料油配额偏紧，国产量下
滑，市场结构受到支撑，但强度弱于高硫
燃料油。建议关注逢高空FU冬季合约裂
解价差机会。

【品种策略】燃料油：09月11日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司核心观点广州期货燃料油期货价格或面临下行压力，受炼油利润率萎缩及终端消费市场冷淡影响。原油价格持续创新低，燃料油市场预计将继续弱势运行。南华期货 8月份整体供应充足，但供需结构失衡，东亚和美国进口需求增加，导致新加坡市场偏紧，需求端提振有限。银河期货中国正考虑从10月份开始削减燃料油进口退税，炼油厂成本将增加50元/吨以上。恒泰期货供需两端利空施压，成本端油价大幅下滑限制燃油价格。后续需求动力较为乏力。高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料...

同花顺期货

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