【品种策略】热卷：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观端国内利好预期与海外承压之间形成反复博弈，基本面端热卷库存增加，需求下降，供需矛盾尚不突出，预计价格上下受限。
银河期货	震荡	宏观政策发力显效，国内消费需求平稳恢复，工业品出口增长，钢铁行业利润改善。钢材产量下滑，但需求季节性减弱，钢价承压。市场聚焦中央经济工作会议政策力度，螺纹基本面矛盾不明显，短期内预计以震荡走势为主。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，南方地区去库显著，板材需求强于建材，整体呈现增产去库的状态，建议短线操作或观望。
兴业期货	震荡	中美贸易摩擦风险上升导致外需不确定性增加，但短期内热卷需求依然强劲，库存下降，供需结构健康，预计短期价格震荡，长期需关注政策和外需变化。
混沌天成研究	震荡	钢材供应减少但需求分化，库存数据喜忧参半，宏观环境不确定性增加，国内外价差变化影响出口空间，整体钢材市场情绪波动，导致热卷期货价格延续震荡格局。
申银万国	震荡	原木市场供需呈弱平衡，库存同比增加，年底累库拐点提前，7-9月存在月差反套机会，若价格走弱可考虑远期合约买入操作。
华泰期货	震荡	热卷产量及表需减少，库存有所积累，市场处于政策空窗期，关注12月经济工作会议和明年两会，短期建材产销平衡，板材消费高位但产量增幅不足，短期价格维持震荡。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观端国内利好预期与海外承压之间形成反复博弈，基本面端热卷库存增加，需求下降，供需矛盾尚不突出，预计价格上下
受限。

银河期货

震荡

宏观政策发力显效，国内消费需求平稳恢
复，工业品出口增长，钢铁行业利润改善
。钢材产量下滑，但需求季节性减弱，钢
价承压。市场聚焦中央经济工作会议政策
力度，螺纹基本面矛盾不明显，短期内预
计以震荡走势为主。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，南方地区去库显著，
板材需求强于建材，整体呈现增产去库的
状态，建议短线操作或观望。

兴业期货

震荡

中美贸易摩擦风险上升导致外需不确定性
增加，但短期内热卷需求依然强劲，库存
下降，供需结构健康，预计短期价格震荡
，长期需关注政策和外需变化。

混沌天成研究

震荡

钢材供应减少但需求分化，库存数据喜忧
参半，宏观环境不确定性增加，国内外价
差变化影响出口空间，整体钢材市场情绪
波动，导致热卷期货价格延续震荡格局。

申银万国

震荡

原木市场供需呈弱平衡，库存同比增加，
年底累库拐点提前，7-9月存在月差反
套机会，若价格走弱可考虑远期合约买入
操作。

华泰期货

震荡

热卷产量及表需减少，库存有所积累，市
场处于政策空窗期，关注12月经济工作
会议和明年两会，短期建材产销平衡，板
材消费高位但产量增幅不足，短期价格维
持震荡。

【品种策略】热卷：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡钢材供应维持高位，建材需求见顶回落，基本面走弱；宏观乐观预期主导，盘面震荡偏强。银河期货震荡钢材需求下滑，库存压力加大，且环保预警影响增产速度。尽管市场情绪因会议临近有所修复，但整体基本面恶化，预计钢价仍有下跌空间。宏观政策预期对需求改善有限，市场维持震荡。兴业期货震荡市场对增量财政政策抱有期待，宏观因素支撑风险资产价格；热卷供需结构较健康，库存持续下降，现货价格上涨，但成交一般，整体预计偏强震荡。冠通期货震荡宏观政策预期强...

同花顺期货

136

【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

155