【品种策略】铝：11月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	受海外铝土矿供应紧张及国内环保限产影响，氧化铝成本上升，电解铝企业亏损严重，库存低位且需求改善，预计供应端可能缩量，推动铝价上涨。
银河期货	偏空	氧化铝现货价格涨幅放缓，期货价格缺乏突破高位的动力，海外需求端负反馈显现，市场对未来价格走弱的预期增加。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修和新投产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变动，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期小幅去库，新疆发运缓解。
光大期货	震荡	氧化铝和沪铝价格震荡偏强，因外需旺盛和俄铝减产支撑铝价，同时铝材出口退税政策即将实施，提升出口节奏，但新疆发运问题延长去库周期。
混沌天成研究	震荡	国内政策短期真空期和铝材出口退税取消使内盘铝价承压，全球氧化铝供需趋紧提供支撑，近强远弱格局延续，建议正套参与。
正信期货	震荡	特朗普关税消息压制市场情绪，但铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电解铝成本，国内电解铝产能持稳，需求微幅下滑，社库累库但去库节奏维持，短期盘面预计震荡。
申银万国	震荡	俄铝减产计划对铝价有利多影响，但国内电解铝库存开始累积，淡季影响显现。同时，氧化铝价格强势对电解铝成本形成支撑，下游消费仍具韧性，预计铝价短期内震荡。
华泰期货	震荡	电解铝成本高位运行，但进入需求淡季，市场对高成本企业减产有担忧，叠加新疆积压状况缓解和新增产能投产，预计铝锭库存拐点将现，供需因素导致铝价震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

受海外铝土矿供应紧张及国内环保限产影响，氧化铝成本上升，电解铝企业亏损严重，库存低位且需求改善，预计供应端可
能缩量，推动铝价上涨。

银河期货

偏空

氧化铝现货价格涨幅放缓，期货价格缺乏
突破高位的动力，海外需求端负反馈显现
，市场对未来价格走弱的预期增加。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修和新投
产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变
动，铝材出口退税取消及光伏下调出口退
税税率对国内需求短期利空，库存预期小
幅去库，新疆发运缓解。

光大期货

震荡

氧化铝和沪铝价格震荡偏强，因外需旺盛
和俄铝减产支撑铝价，同时铝材出口退税
政策即将实施，提升出口节奏，但新疆发
运问题延长去库周期。

混沌天成研究

震荡

国内政策短期真空期和铝材出口退税取消
使内盘铝价承压，全球氧化铝供需趋紧提
供支撑，近强远弱格局延续，建议正套参
与。

正信期货

震荡

特朗普关税消息压制市场情绪，但铝土矿
供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电解铝成
本，国内电解铝产能持稳，需求微幅下滑
，社库累库但去库节奏维持，短期盘面预
计震荡。

申银万国

震荡

俄铝减产计划对铝价有利多影响，但国内
电解铝库存开始累积，淡季影响显现。同
时，氧化铝价格强势对电解铝成本形成支
撑，下游消费仍具韧性，预计铝价短期内
震荡。

华泰期货

震荡

电解铝成本高位运行，但进入需求淡季，
市场对高成本企业减产有担忧，叠加新疆
积压状况缓解和新增产能投产，预计铝锭
库存拐点将现，供需因素导致铝价震荡。

【品种策略】铝：09月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货铝土矿紧缺问题短期内难以扭转，氧化铝价格高位难跌为沪铝提供成本支撑。建议关注低多机会。南华期货铝：短期宏观情绪主导下或有超跌可能，待情绪释放旺季背景下仍有温和反弹机会。银河期货 1. 砂拉越冶炼厂大火已被扑灭，受火灾影响的年冶炼能力为3%。 2. 2024年8月全国未锻轧铝及铝材出口量59.4万吨，环比增加1.19%，同比增加21.2%。 3. 弱宏观主导铝价走势，内需改善阶段性带动反弹。 4. 单边：国内去库较好，基本面支撑明显，沪铝站上5日线，空单暂时获利了结。永...

同花顺期货

【品种策略】铝：11月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场高温和美联储政策不确定性带来宏观风险；几内亚铝土矿发运恢复，国内矿产环保压力增大，电解铝成本支撑上升；供应高位但有产能限制，下游需求改善，铝价在20500-21000区间震荡。银河期货偏空氧化铝供需偏紧格局未改，但海外供应矛盾增加，短期国内氧化铝价格受海外价格支撑。然而，远月供应预期缓解，加上终端对高价接受度降低，价格上行空间有限，短期价格承压，建议远月合约逢高沽空。永安研究震荡供应产能高峰接近，政策利好终端需求企稳，光伏板...

同花顺期货