【品种策略】棕榈油：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印尼棕榈油出口下滑和库存上升导致供需数据偏空，但减产周期下产地供应偏少和国内进口成本反弹支撑现货价格，供给偏紧且库存低位，跌幅小于其他油品。
南华期货	震荡	棕榈油价格受到印尼生柴政策变数和产地高报价的抑制，出口需求受限，国内进口利润倒挂限制后续进口，库存低位但消费旺季可能导致库存小幅回落，01合约交割月前多空博弈激烈，价格波动空间扩大。
永安研究	震荡	印尼9月棕榈油库存大幅增加，出口和国内消费下滑，导致价格承压。同时，马来西亚棕榈油出口环比降幅缩窄，市场关注季节性减产周期和豆棕价差预期。
申银万国	偏空	由于前期油脂上涨过快，资金获利了结需求导致油脂回调，同时美国生物燃料政策不利，美豆油大幅下挫，加之棕榈油性价比降低和需求放缓，马棕出口量减少，短期油脂回落风险较大。
正信期货	偏空	印尼棕榈油出口下降且库存增加，马来西亚棕榈油产量和出口下降，外围政策不利因素主导市场情绪，导致油脂整体走势偏弱。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印尼棕榈油出口下滑和库存上升导致供需数据偏空，但减产周期下产地供应偏少和国内进口成本反弹支撑现货价格，供给偏
紧且库存低位，跌幅小于其他油品。

南华期货

震荡

棕榈油价格受到印尼生柴政策变数和产地
高报价的抑制，出口需求受限，国内进口
利润倒挂限制后续进口，库存低位但消费
旺季可能导致库存小幅回落，01合约交
割月前多空博弈激烈，价格波动空间扩大
。

永安研究

震荡

印尼9月棕榈油库存大幅增加，出口和国
内消费下滑，导致价格承压。同时，马来
西亚棕榈油出口环比降幅缩窄，市场关注
季节性减产周期和豆棕价差预期。

申银万国

偏空

由于前期油脂上涨过快，资金获利了结需
求导致油脂回调，同时美国生物燃料政策
不利，美豆油大幅下挫，加之棕榈油性价
比降低和需求放缓，马棕出口量减少，短
期油脂回落风险较大。

正信期货

偏空

印尼棕榈油出口下降且库存增加，马来西
亚棕榈油产量和出口下降，外围政策不利
因素主导市场情绪，导致油脂整体走势偏
弱。

【品种策略】棕榈油：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货多马来棕油产量下降和全球库存下调导致供应偏紧，支撑棕榈油价格上涨。南华期货震荡棕榈油供需两端均无明显变化，库存维持低位，进口利润受制于产地报价下跌预期难以实现；高价抑制需求，消费刚性支撑进口量级，建议观望。永安研究震荡马来西亚棕榈油库存预计下降，出口连续增长，推动棕榈油价格上涨。同时，美豆油价格上涨带动国内植物油市场上行，但需关注特朗普政策对市场影响及东南亚棕榈油产量和库存动态。正信期货偏多马来西亚棕榈油库存预计下降...

同花顺期货

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【品种策略】棕榈油：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡棕榈油库存下降不及预期，但马棕油产量减少和出口增加，短期内市场表现有所好转，预计期价震荡运行。南华期货中性棕榈油短期库存小幅补充，但进口利润差导致整体到港偏紧，消费端因豆棕价差倒挂压至刚性水平，供给和库存维持低位支撑价格，当前观望等待下跌企稳后的机会。光大期货震荡产地降雨导致供应收紧，马棕油上调参考价提供支撑，但出口市场疲软。印尼计划上调levy关税和执行B40政策，马棕油产量减少。国内油脂期价上涨，现货偏紧，外盘企稳影响...

同花顺期货

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