(1)库存：11月21日，SHFE仓单库存27107吨，减2270吨；LME仓单库存272625吨，增775吨。

　　(2)精废价差：11月21日，Mysteel精废价差1328，收窄130。目前价差在合理价差1447之下。

　　综述：当前价格仍受宏观主导，美元指数强弱变化影响短期价格。美联储古尔斯比表示，随着逐渐接近利率稳定水平，降息步伐可能会放缓。高盛指出，2025年美元将“更强更持久”。美国未来可能实施更广泛的关税及财政政策调整，这将进一步增强美元的竞争力，并压制其他“挑战者”货币的表现。隔夜美元指数再次冲破107，对整体有色形成压力。国内方面，接下来重点在12月经济工作会议的政策上，市场情绪及预期对铜价仍有支撑。内外宏观博弈，短期铜价维持震荡，上行驱动持续性有限，参考7.3-7.5万。