【品种策略】螺纹：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪有所支撑，但螺纹钢需求进入淡季，现货库存增加，供需压力未缓解，同时钢厂利润下降，若价格进一步下跌，可能导致冬季减产提前。
南华期货	震荡	螺纹钢基本面较好，库存偏低且供应有收缩倾向，宏观预期向好，市场对中央经济工作会议抱有期待，价格在成本附近支撑较强，短期套利机会因空头移仓换月带来。
银河期货	震荡	螺纹钢现货价格持平，建材持续累库且基本面恶化，粗钢产量偏高，供需结构可能供大于求，市场情绪影响较强，整体维持底部震荡。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需双微降，市场存在宏观利好政策预期，短期内钢材处于震荡调整格局。
兴业期货	震荡	国内稳增长政策加码，市场对经济工作安排预期积极；年末财政支出提速支撑基建投资，螺纹钢需求无超季节性走弱迹象；建筑钢材库存低位增加，冬储意愿偏弱；短流程钢厂亏损减产意愿强，供需矛盾有限。
国都期货	震荡	五大钢材品种供应和库存均下降，但消费需求也有所减少，现货价格阴跌，宏观因素影响较多，市场心态谨慎，预计螺纹钢将延续震荡走势。
财达期货	震荡	钢厂盈利率小幅下滑限制增产空间，建材需求面临季节性下滑压力，螺纹社库小幅累库，供需边际转弱，对盘面形成压制。
光大期货	震荡	螺纹需求季节性回落，钢厂检修导致产量下降，库存虽累积但仍低位，市场供需驱动不明显，预计短期盘面窄幅整理。
申银万国	震荡	原木期货市场供需呈弱平衡，进口依赖度下降，7月为木材加工淡季，9月进入旺季，存在月差反套机会。历史上9月价格偏高，若走势偏弱，可考虑远期合约买入操作。
混沌天成研究	震荡	钢材供应减少但需求季节性回落，库存下降但钢厂库存累积，宏观情绪转弱，美元指数偏强，钢材出口空间减少，短期钢价可能偏弱震荡。
华泰期货	震荡	市场对政策有期待情绪，信心得到一定修复，投机行为增多，整体呈现震荡反弹特征。钢厂利润收缩导致减产，供应压力减少，但需求无明显好转，短期内价格预计震荡运行。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪有所支撑，但螺纹钢需求进入淡季，现货库存增加，供需压力未缓解，同时钢厂利润下降，若价格进一步下跌，可
能导致冬季减产提前。

南华期货

震荡

螺纹钢基本面较好，库存偏低且供应有收
缩倾向，宏观预期向好，市场对中央经济
工作会议抱有期待，价格在成本附近支撑
较强，短期套利机会因空头移仓换月带来
。

银河期货

震荡

螺纹钢现货价格持平，建材持续累库且基
本面恶化，粗钢产量偏高，供需结构可能
供大于求，市场情绪影响较强，整体维持
底部震荡。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需
双微降，市场存在宏观利好政策预期，短
期内钢材处于震荡调整格局。

兴业期货

震荡

国内稳增长政策加码，市场对经济工作安
排预期积极；年末财政支出提速支撑基建
投资，螺纹钢需求无超季节性走弱迹象；
建筑钢材库存低位增加，冬储意愿偏弱；
短流程钢厂亏损减产意愿强，供需矛盾有
限。

国都期货

震荡

五大钢材品种供应和库存均下降，但消费
需求也有所减少，现货价格阴跌，宏观因
素影响较多，市场心态谨慎，预计螺纹钢
将延续震荡走势。

财达期货

震荡

钢厂盈利率小幅下滑限制增产空间，建材
需求面临季节性下滑压力，螺纹社库小幅
累库，供需边际转弱，对盘面形成压制。

光大期货

震荡

螺纹需求季节性回落，钢厂检修导致产量
下降，库存虽累积但仍低位，市场供需驱
动不明显，预计短期盘面窄幅整理。

申银万国

震荡

原木期货市场供需呈弱平衡，进口依赖度
下降，7月为木材加工淡季，9月进入旺
季，存在月差反套机会。历史上9月价格
偏高，若走势偏弱，可考虑远期合约买入
操作。

混沌天成研究

震荡

钢材供应减少但需求季节性回落，库存下
降但钢厂库存累积，宏观情绪转弱，美元
指数偏强，钢材出口空间减少，短期钢价
可能偏弱震荡。

华泰期货

震荡

市场对政策有期待情绪，信心得到一定修
复，投机行为增多，整体呈现震荡反弹特
征。钢厂利润收缩导致减产，供应压力减
少，但需求无明显好转，短期内价格预计
震荡运行。

【品种策略】螺纹：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹钢供需平衡边际改善，但下游需求未见明显增量，环保督察影响供应预期，库存缓慢去库，价格反弹后可能区间震荡。恒泰期货中性供需双降，库存去化，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，盘面价格低估值，技术性底部形态显现，不宜继续沽空。国都期货震荡螺纹钢供应增加且库存下降，需求反弹可能不可持续，市场关注供应顽固性，建议投资者震荡偏空操作。光大期货震荡螺纹产量低位回升，库存降幅扩大，表需回升，供需数据改善，但需求低位，市场对后期...

同花顺期货

【品种策略】螺纹：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹钢供需平衡边际改善，库存维持缓慢去库趋势，但整体成材库存高企，市场宏观情绪进入真空期，铁矿石高估值回落但冬储预期支撑，成材价格受原料成本支撑但库存压制，预计区间震荡。银河期货震荡螺纹钢供应增长与需求下滑形成供需压制，环保影响导致焦煤供应收紧提供支撑，整体钢价维持区间震荡。兴业期货空螺纹钢库存偏高且去库速度慢，钢厂盈利下滑导致减产增多，价格可能下探成本支撑，存在向下试探2900-3000的风险。美国政府或将重新开门，市场情绪回暖，...

同花顺期货