传统避险交易在周二因俄乌冲突恶化而激增，但仔细观察美债市场的变动幅度以及金价的上涨，可以看出交易者可能并没有最初想象的那么恐慌。

　　例如，30年期美债收益率在周二短暂下跌了高达8个基点。这一跌幅与周一债券市场抛售时的波动幅度相似，当时长期美债收益率因技术性仓位调整而上升。

　　同时，黄金期货上涨0.5%，这似乎主要基于美国国内的事件，尤其是当选总统特朗普将挑选哪些人进入内阁仍具有不确定性。此外，最近几天，随着地缘政治紧张局势的升级，黄金作为一种避险资产的吸引力也得到了支撑。

　　FHN Financial的宏观经济策略师威尔·康佩诺勒（Will Compernolle）指出，俄罗斯总统普京周二签署了一项新原则，降低了使用核武器的门槛，并反映了普京在9月份已经提出的变化，这表明最近的事态发展“并不像第一印象所暗示的那样升级。”

　　乌克兰在得到美国总统拜登的批准后，向俄罗斯发射了西方提供的远程导弹，这引起了特朗普盟友的愤怒。

　　随着周二交易时段的推移，债券市场参与者似乎变得更加谨慎。康佩诺勒表示：“一开始人们可能会下意识地逃到安全的地方，但后来又退缩了，人们处于观望状态。”

　　周二，由于美债需求增加，美债收益率收于逾一周来的最低水平，30年期美债收益率下跌4.1个基点至4.565%。同时，美股收盘涨跌互现。

　　Zaner Metals的副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示，俄乌冲突的进一步升级可能导致金价创下新高。“俄罗斯使用战术核武器或北约直接介入肯定会使黄金飙升至3000美元以上。”

　　然而，目前，黄金价格仍低于10月30日创下的每盎司2800.80美元的历史高点。

　　BullionVault的研究总监阿德里安·阿什（Adrian Ash）说：“就像冬季到来时欧洲天然气和石油价格的上涨一样，黄金延续了之前的趋势。随着共和党大获全胜的确定性冲击逐渐消散，以及特朗普选择内阁成员的不确定性的到来，‘特朗普低迷’正在得到缓解。”