【品种策略】原油：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	OPEC+延长减产措施支撑供给，但中国炼厂开工率低位导致需求疲软，EIA和OPEC下调需求预期，整体需求依然悲观，油价处于震荡区间。
银河期货	震荡	地缘政治风险增加和OPEC+可能延长减产计划为油价提供支撑，但美国原油库存增加和房屋开工数据疲软限制了涨幅，短期Brent预计在70-77美元/ 桶区间波动。
恒泰期货	中性	俄乌紧张局势加剧和挪威油田停产引发供应担忧，同时美元指数下跌推动油价短期攀升。
兴业期货	震荡	地缘政治扰动未能改变原油震荡局面；O PEC增产及挪威油田恢复生产缓解供应紧张；API数据显示美国原油库存增加，整体数据偏空，市场疲软，缺乏强单边驱动。
正信期货	震荡	美国原油库存大幅减少支撑油价，但挪威油田恢复生产及欧佩克+增产预期增加供应压力，加上地缘局势未完全缓和，国际油价面临宽幅震荡。
光大期货	震荡	挪威Johan Sverdrup油田恢复生产对油价支撑减弱，美国原油库存增加但成品油库存下降，俄乌冲突升温影响油价，短期油价预计震荡运行。
申银万国	震荡	原油夜盘上涨0.97%，因挪威Joh an Sverdrup油田部分恢复生产，美国原油库存大幅减少，短期供应面改善，但市场对整体供需平衡仍存不确定性。
混沌天成研究	偏空	短期原油库存偏低导致价格上涨，但供应意外冲击可能被市场过度反应，中长期来看，特朗普上台和中国能源转型仍支持原油偏空的逻辑。
华泰期货	空	成品油出口退税下调增加出口成本，可能导致内贸价格下跌以维持出口利润，侵蚀国内炼厂利润，政策不鼓励增加成品油出口。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

OPEC+延长减产措施支撑供给，但中国炼厂开工率低位导致需求疲软，EIA和OPEC下调需求预期，整体需求依然
悲观，油价处于震荡区间。

银河期货

震荡

地缘政治风险增加和OPEC+可能延长
减产计划为油价提供支撑，但美国原油库
存增加和房屋开工数据疲软限制了涨幅，
短期Brent预计在70-77美元/
桶区间波动。

恒泰期货

中性

俄乌紧张局势加剧和挪威油田停产引发供
应担忧，同时美元指数下跌推动油价短期
攀升。

兴业期货

震荡

地缘政治扰动未能改变原油震荡局面；O
PEC增产及挪威油田恢复生产缓解供应
紧张；API数据显示美国原油库存增加
，整体数据偏空，市场疲软，缺乏强单边
驱动。

正信期货

震荡

美国原油库存大幅减少支撑油价，但挪威
油田恢复生产及欧佩克+增产预期增加供
应压力，加上地缘局势未完全缓和，国际
油价面临宽幅震荡。

光大期货

震荡

挪威Johan Sverdrup油田
恢复生产对油价支撑减弱，美国原油库存
增加但成品油库存下降，俄乌冲突升温影
响油价，短期油价预计震荡运行。

申银万国

震荡

原油夜盘上涨0.97%，因挪威Joh
an Sverdrup油田部分恢复生
产，美国原油库存大幅减少，短期供应面
改善，但市场对整体供需平衡仍存不确定
性。

混沌天成研究

偏空

短期原油库存偏低导致价格上涨，但供应
意外冲击可能被市场过度反应，中长期来
看，特朗普上台和中国能源转型仍支持原
油偏空的逻辑。

华泰期货

空

成品油出口退税下调增加出口成本，可能
导致内贸价格下跌以维持出口利润，侵蚀
国内炼厂利润，政策不鼓励增加成品油出
口。

【品种策略】原油：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油市场近期陷入窄幅震荡，地缘政治因素提供短线支撑但干扰较大，宏观面利好反馈不明显，市场避险情绪升温，加之美国政府停摆风险，整体压力未消，中长期仍受压制。兴业期货震荡乌克兰对俄罗斯能源设施的打击和西方制裁加剧供应担忧，但OPEC+增产使中东供应宽松，短期油价可能测试阻力位，但需更多驱动，中长期供应过剩或导致油价下行。申银万国偏空欧美对俄罗斯制裁引发冬季燃料担忧，但沙特降低对亚洲原油售价应对OPEC+增产，市场供应充足。俄港口袭击可能...

同花顺期货

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【品种策略】原油：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油价格近期暴跌，跌破关键支撑位，回吐涨幅回归低位区间，受汽柴油价格下跌影响。尽管炼厂开工率季节性回升可能带动需求，但短期支撑力度较弱，需关注供应端变化。兴业期货空OPEC月报显示全球石油市场由赤字转为过剩，供应每天超出需求50万桶，导致市场看空情绪集中释放。申银万国偏空沙特降低12月对亚洲买家的原油售价以应对OPEC+产量增加的供应充足市场，俄原油出口可能增加，整体趋势向下。正信期货震荡欧佩克月报显示全球石油过剩，需求端季节性下...

同花顺期货

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