【品种策略】螺纹：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	螺纹钢产量下降趋势止步，但需求淡季导致库存增加，供需压力未缓解；钢厂利润下降，若价格继续下跌可能导致冬季提前减产，预计盘面震荡偏弱。
南华期货	震荡	成材整体库存偏低，电炉利润收缩，建材供应有收缩倾向，成材基本面良好，供需矛盾不突出；螺纹估值偏低，原料库存低可能存在补库需求，国内财政政策预期支撑螺纹期货价格。
银河期货	震荡	螺纹钢库存持续累积，基本面恶化，尽管近期资金到位和项目赶工需求改善表需，但整体市场处于政策真空期，盘面压力仍存，下方支撑较强。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱，钢材供需双微降，进入淡季需求阶段，钢材基本面不确定性增加，但宏观政策预期仍存，导致短期钢材处于震荡调整格局。
兴业期货	震荡	宏观政策调整对市场影响不明朗，美元指数高位对商品不利，建筑钢材库存增加且冬储意愿偏弱，短流程钢厂亏损减产意愿强，长流程钢厂盈利尚可，供需博弈导致螺纹期价短期存在支撑。
国都期货	震荡	螺纹钢供需两端均表现疲软，库存下降但现货价格阴跌，宏观因素影响较大，市场参与者心态谨慎，预计短期内价格将延续震荡走势。
财达期货	偏空	钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求面临季节性下滑，螺纹社会库存小幅增加，供需边际转弱对价格形成压制。
光大期货	震荡	螺纹期货价格昨日反弹，现货价格和成交量小幅上涨，全国建材库存下降，地产销售和基建增速改善提振市场信心，但需求季节性走弱和库存累积使得整体矛盾不大，预计短期震荡整理。
申银万国	中性	原木市场供需呈现弱平衡格局，进口依赖度下降，7月为加工淡季，9月进入旺季，存在月差反套机会。若走势持续偏弱，可考虑远期合约买入操作。
混沌天成研究	震荡	螺纹钢市场供需变动不大，但社会库存持续去化，成交向好，财政部消息及宏观利好影响，短期钢价走势震荡略偏强。
华泰期货	震荡	建材市场进入消费淡季，产销略有回暖但整体偏弱，板材市场库存去化较快，价格有支撑，但贸易商和下游企业观望，政策及消费变化影响未来走势。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

螺纹钢产量下降趋势止步，但需求淡季导致库存增加，供需压力未缓解；钢厂利润下降，若价格继续下跌可能导致冬季提前
减产，预计盘面震荡偏弱。

南华期货

震荡

成材整体库存偏低，电炉利润收缩，建材
供应有收缩倾向，成材基本面良好，供需
矛盾不突出；螺纹估值偏低，原料库存低
可能存在补库需求，国内财政政策预期支
撑螺纹期货价格。

银河期货

震荡

螺纹钢库存持续累积，基本面恶化，尽管
近期资金到位和项目赶工需求改善表需，
但整体市场处于政策真空期，盘面压力仍
存，下方支撑较强。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱，钢材供需双微降，进入淡
季需求阶段，钢材基本面不确定性增加，
但宏观政策预期仍存，导致短期钢材处于
震荡调整格局。

兴业期货

震荡

宏观政策调整对市场影响不明朗，美元指
数高位对商品不利，建筑钢材库存增加且
冬储意愿偏弱，短流程钢厂亏损减产意愿
强，长流程钢厂盈利尚可，供需博弈导致
螺纹期价短期存在支撑。

国都期货

震荡

螺纹钢供需两端均表现疲软，库存下降但
现货价格阴跌，宏观因素影响较大，市场
参与者心态谨慎，预计短期内价格将延续
震荡走势。

财达期货

偏空

钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求
面临季节性下滑，螺纹社会库存小幅增加
，供需边际转弱对价格形成压制。

光大期货

震荡

螺纹期货价格昨日反弹，现货价格和成交
量小幅上涨，全国建材库存下降，地产销
售和基建增速改善提振市场信心，但需求
季节性走弱和库存累积使得整体矛盾不大
，预计短期震荡整理。

申银万国

中性

原木市场供需呈现弱平衡格局，进口依赖
度下降，7月为加工淡季，9月进入旺季
，存在月差反套机会。若走势持续偏弱，
可考虑远期合约买入操作。

混沌天成研究

震荡

螺纹钢市场供需变动不大，但社会库存持
续去化，成交向好，财政部消息及宏观利
好影响，短期钢价走势震荡略偏强。

华泰期货

震荡

建材市场进入消费淡季，产销略有回暖但
整体偏弱，板材市场库存去化较快，价格
有支撑，但贸易商和下游企业观望，政策
及消费变化影响未来走势。

【品种策略】螺纹：06月19日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡螺纹需求季节性走弱，南方梅雨季节影响建材需求，项目资金到位率低，需求偏弱，中长期需求较弱，关注山东粗钢限产细则及后续政策变化。南华期货震荡钢材高供应下仍维持去库状态，焦煤端让利暂停，钢厂利润较好，原料成本支撑，但上涨缺乏驱动；宏观层面美联储维持利率不变，降息预期放缓，整体氛围不乐观，黑色市场矛盾不突出。兴业期货震荡现货价格窄幅震荡且成交偏弱，终端需求季节性走弱，库存绝对值偏低，基本面矛盾不突出，原料估值下修压力暂缓，期货贴水，预计螺纹价...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材供增需减，库存超季节性累库加快，基本面走弱；但钢材总库存绝对值不高，成本支撑仍在；宏观层面，美国加码钢铝关税，国内内需疲软，市场乐观情绪降温；预计螺纹10合约在3100附近具备支撑。兴业期货震荡螺纹钢基本面转弱信号增多，地产数据全面走弱，螺纹钢库存加速累库，政策不确定性增加，价格震荡下行概率提高。银河期货震荡唐山地区钢厂限产计划可能影响产量，但需求季节性下滑和库存增加对价格形成压力，政策影响减弱，基本面因素主导市场，预计钢价短期维持震...

同花顺期货

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