观点：终端需求走弱，铁矿弱势运行

　　上周澳巴发运环比下滑，到港增加，整体供应偏平；需求方面，铁水产量小幅回升，需求略有转好，仍处于年内高位水平，需求韧性仍在；库存来看，港口库存基本持平，钢厂库存略有增加。综合来看，上周供需格局偏平，产业矛盾并不突出，矿价仍跟随成材波动，弹性较大。策略方面：行情已回归淡季的基本面，关注反弹分步建仓的中长线做空机会。

　　观点：基本面偏弱，周五夜盘双焦震荡偏弱运行

　　15日双焦夜盘延续偏弱走势。焦炭方面，三轮提降开启，原料煤价格走弱，多数焦企仍有盈利，整体供应保持高位。需求方面，铁水微增，短期焦炭刚需仍有支撑，但钢厂降库放缓，建材延续累库，钢厂采购原料放缓，对焦炭有继续提降预期；投机方面，贸易商观望情绪较浓，投机情绪较弱。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平，整体进口补充依旧充足。需求方面，焦炭提降周期，焦企对原料煤多维持低库存运行，焦煤成交氛围冷清，线上竞拍延续弱势，坑口签单表现平平。综合来看，政策预期暂时退后，黑色交易回归基本面。双焦基本面边际弱化，整体供需格局偏宽松，预计盘面延续弱势运行。策略上以逢高做空为主。