期权权利金是什么?简单介绍期权权利金
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权利金定义
权利金又叫做期权费,是期权合约的价格,也是期权买方为了获得期权权利向卖方支付的费用。
从权利义务角度来看,对期权买方来说,获得的是权利,不论标的资产价格怎么变动,其可能获得的最大损失是权利金,而期权卖方是从买方那边收取权利金则必须承担履行期权合约的义务。
因为权利金的存在,买卖双方的权利义务是不对等的。
举个例子,假设当前沪深300指数的点位为3210点,投资者小王买了一手行权价格为3200点,一个月后到期的沪深300看涨期权,权利金为90点。
90点权利金,就是小王为了获得一个月之后,以3200点价格买入指数的权利而付出的代价,当然小王获得了这个权利,最多亏损90点,但它也获得了未来指数大涨而能获得的收益的权利。如果未来指数大涨到3600点,卖方必须要履行义务,以3200点的价格把指数卖给小王。
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期权权利金的组成
期权权利金由以下两部分组成:
内涵价值:期权内涵价值是指期权执行时,能给投资者带来收益的价值。对于看涨期权,内涵价值等于标的资产当前市场价格与执行价格之间的差值;
对于看跌期权,内涵价值等于执行价格与标的资产当前市场价格之间的差值。如果内涵价值为负,则不计入权利金。
时间价值:期权的时间价值是指期权剩余有效期内,可能给投资者带来收益的价值。
它与期权剩余有效期、标的资产价格波动率、无风险利率等因素有关。
时间价值可以通过以下公式计算:时间价值=期权价格-内涵价值
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期权行权与权利金
在期权合约到期日,买方有权选择是否行权。行权意味着买方按照期权合约约定的价格购买(看涨期权)或卖出(看跌期权)标的资产。重要的是,无论买方是否选择行权,权利金通常是不会返还的。
原因如下:
权利金的性质:权利金是买方为获取期权合约权利而支付的费用,相当于直接购买了这个期权。因此,一旦支付,权利金即成为卖方的收入,买方无权要求返还。
行权与不行权的结果:
如果买方选择行权,那么他将通过行权获得标的资产的买入或卖出权利,权利金作为购买期权的成本不会退还。
如果买方未选择行权或因为某些原因错过行权,期权合约将作废,权利金同样不会退还。买方将损失掉所有的权利金。
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影响权利金的主要因素
1. 标的资产价格:标的资产的当前市场价格越高,期权的内在价值越大,权利金也越高。
2. 执行价格:执行价格与标的资产市场价格的差距越大,期权的内在价值越小,权利金越低。
3. 到期时间:期权的剩余到期时间越长,时间价值越大,权利金越高。
4. 市场波动性:市场波动性越大,期权的不确定性越高,权利金也越高。
5. 无风险利率:无风险利率的上升会提高期权的时间价值,从而增加权利金。
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特殊情况下的权利金退还
虽然一般情况下权利金不可退还,但在某些特殊情况下,存在退还的可能性:
提前平仓:如果期权合约在到期前被提前平仓(即买方提前卖出或回购期权合约),那么根据市场价格、合约条款和交易所规定,退还权利金和保证金的可能性较大。但具体退还金额需根据实际情况计算。
卖方违约:如果期权合约的卖方无法履行合约义务,交易所可能会介入并根据相关规定处理。在这种情况下,权利金和保证金可能会被退还给买方。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。