【品种策略】焦炭：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	双焦市场情绪回落，估值整体下移，短期内或维持弱势震荡；环保限产、焦炉检修影响增产放缓，焦化利润收缩可能加速减产；政策端预期支撑四季度底部，不宜过度悲观。
永安研究	震荡	焦炭供需偏紧，现货利润中性，盘面利润偏高，库存中性。短期宏观政策变化影响较大，基本面因素计价偏低，价格下方有空间。中期围绕冬储补库逻辑，估值在前低附近买入。长期供需偏宽松，上方高度有限。
恒泰期货	震荡	焦炭市场供需基本面相对平衡，短期处于震荡阶段。焦炭第二轮提降落地，焦企开工率和产能利用率预计小幅回落，下游钢厂补库需求趋缓。
兴业期货	偏空	焦炭供应稳定且焦企仍有盈利空间，需求因淡季钢材成交不佳而减弱，现货市场已完成两轮降价，钢厂议价权强，焦炭期价延续偏弱走势。
光大期货	震荡	焦煤价格持续下跌导致焦炭供应平稳，但钢材需求淡季和钢厂对高价焦炭的抵触情绪使得焦炭需求疲软，预计短期内焦炭价格将震荡运行。
财达期货	空	焦煤价格持续下降，焦企利润受到挤压，生产积极性下降，焦炭第三轮提降预期渐强，钢厂高炉开工率高但成材需求淡季到来，预计需求回落，盘面震荡下跌，建议空头思路。

焦炭机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

双焦市场情绪回落，估值整体下移，短期内或维持弱势震荡；环保限产、焦炉检修影响增产放缓，焦化利润收缩可能加速减
产；政策端预期支撑四季度底部，不宜过
度悲观。

永安研究

震荡

焦炭供需偏紧，现货利润中性，盘面利润
偏高，库存中性。短期宏观政策变化影响
较大，基本面因素计价偏低，价格下方有
空间。中期围绕冬储补库逻辑，估值在前
低附近买入。长期供需偏宽松，上方高度
有限。

恒泰期货

震荡

焦炭市场供需基本面相对平衡，短期处于
震荡阶段。焦炭第二轮提降落地，焦企开
工率和产能利用率预计小幅回落，下游钢
厂补库需求趋缓。

兴业期货

偏空

焦炭供应稳定且焦企仍有盈利空间，需求
因淡季钢材成交不佳而减弱，现货市场已
完成两轮降价，钢厂议价权强，焦炭期价
延续偏弱走势。

光大期货

震荡

焦煤价格持续下跌导致焦炭供应平稳，但
钢材需求淡季和钢厂对高价焦炭的抵触情
绪使得焦炭需求疲软，预计短期内焦炭价
格将震荡运行。

财达期货

空

焦煤价格持续下降，焦企利润受到挤压，
生产积极性下降，焦炭第三轮提降预期渐
强，钢厂高炉开工率高但成材需求淡季到
来，预计需求回落，盘面震荡下跌，建议
空头思路。

【品种策略】焦炭：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司核心观点南华期货焦煤：安全事故扰动，安监预期升温，矿山复产偏慢。独立焦化厂增产热情不高，对原料焦煤的采购持稳。钢厂日均铁水产量阶段性见顶，但钢厂盈利尚可，铁水不具备大幅减产的基础。市场传出节能降碳及粗钢压减消息，具体情况有待跟进。近期黑色快速回调，随着利空消息被盘面消化，焦煤有望止跌，但基本面缺少上行驱动，焦煤09区间震荡为主，关注1600支撑位。焦炭：焦化扩利艰难，焦企增产积极性一般。钢厂日均铁水产量阶段性见顶，但钢厂盈利尚可，短期内铁水产量不会大幅下滑，焦炭...

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