【品种策略】热卷：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内宏观环境暂时进入真空期，基本面上卷板材库存去化较快，成材整体库存不高，供需矛盾不突出。尽管宏观乐观预期有所降温，但成材价格下跌空间有限，预计在3200-3300附近有支撑。
国都期货	震荡	热卷供需双强，产能利用率提升，整体增产去库，板材需求因国内制造业接单较好，需求韧性强，建议短线操作或观望。
申银万国	震荡	钢材终端需求企稳，钢厂利润修复，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿增强，总产量回升。螺纹价格反弹至平电成本区间，复产动能增强，短期供需格局偏弱。
混沌天成研究	震荡	当前钢材市场供需变动不大，基本面矛盾暂不突出，短期钢价延续震荡运行。虽然财政部发布促进地产平稳健康发展的税收政策，但市场反应平淡，且受海外因素影响，商品价格承压。
华泰期货	震荡	热卷产量和库存均有所减少，显示供应端压力减轻，但传统淡季影响下需求疲软，价格波动受基本面驱动，需关注政策支持力度和工程需求改善情况。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内宏观环境暂时进入真空期，基本面上卷板材库存去化较快，成材整体库存不高，供需矛盾不突出。尽管宏观乐观预期有
所降温，但成材价格下跌空间有限，预计
在3200-3300附近有支撑。

国都期货

震荡

热卷供需双强，产能利用率提升，整体增
产去库，板材需求因国内制造业接单较好
，需求韧性强，建议短线操作或观望。

申银万国

震荡

钢材终端需求企稳，钢厂利润修复，热卷
利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿
增强，总产量回升。螺纹价格反弹至平电
成本区间，复产动能增强，短期供需格局
偏弱。

混沌天成研究

震荡

当前钢材市场供需变动不大，基本面矛盾
暂不突出，短期钢价延续震荡运行。虽然
财政部发布促进地产平稳健康发展的税收
政策，但市场反应平淡，且受海外因素影
响，商品价格承压。

华泰期货

震荡

热卷产量和库存均有所减少，显示供应端
压力减轻，但传统淡季影响下需求疲软，
价格波动受基本面驱动，需关注政策支持
力度和工程需求改善情况。

【品种策略】热卷：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷继续累库且库存处于近5年同期最高水平，消费端无明显驱动，库存压力较大，同时泰国对国内板材反倾销调查增加压力，整体成材下方有原料成本支撑，上方被库存压制。恒泰期货中性钢材需求疲软，钢厂利润不佳导致减产，热卷需求转弱，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不明显，制造业用钢需求下降，盘面价格低估值显现，不宜继续沽空。国都期货空高供给低需求的情况持续，市场价格处于弱势震荡阶段，近期产量下降但未能有效提振价格，策略建议关注“多螺纹，空热卷”...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

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