【品种策略】热卷：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内宏观环境暂时进入真空期，基本面上卷板材库存去化较快，成材整体库存不高，供需矛盾不突出。尽管宏观乐观预期有所降温，但成材价格下跌空间有限，预计在3200-3300附近有支撑。
国都期货	震荡	热卷供需双强，产能利用率提升，整体增产去库，板材需求因国内制造业接单较好，需求韧性强，建议短线操作或观望。
申银万国	震荡	钢材终端需求企稳，钢厂利润修复，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿增强，总产量回升。螺纹价格反弹至平电成本区间，复产动能增强，短期供需格局偏弱。
混沌天成研究	震荡	当前钢材市场供需变动不大，基本面矛盾暂不突出，短期钢价延续震荡运行。虽然财政部发布促进地产平稳健康发展的税收政策，但市场反应平淡，且受海外因素影响，商品价格承压。
华泰期货	震荡	热卷产量和库存均有所减少，显示供应端压力减轻，但传统淡季影响下需求疲软，价格波动受基本面驱动，需关注政策支持力度和工程需求改善情况。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内宏观环境暂时进入真空期，基本面上卷板材库存去化较快，成材整体库存不高，供需矛盾不突出。尽管宏观乐观预期有
所降温，但成材价格下跌空间有限，预计
在3200-3300附近有支撑。

国都期货

震荡

热卷供需双强，产能利用率提升，整体增
产去库，板材需求因国内制造业接单较好
，需求韧性强，建议短线操作或观望。

申银万国

震荡

钢材终端需求企稳，钢厂利润修复，热卷
利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿
增强，总产量回升。螺纹价格反弹至平电
成本区间，复产动能增强，短期供需格局
偏弱。

混沌天成研究

震荡

当前钢材市场供需变动不大，基本面矛盾
暂不突出，短期钢价延续震荡运行。虽然
财政部发布促进地产平稳健康发展的税收
政策，但市场反应平淡，且受海外因素影
响，商品价格承压。

华泰期货

震荡

热卷产量和库存均有所减少，显示供应端
压力减轻，但传统淡季影响下需求疲软，
价格波动受基本面驱动，需关注政策支持
力度和工程需求改善情况。

【品种策略】热卷：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷继续累库且库存处于近5年同期最高水平，消费端无明显驱动，库存压力较大，同时泰国对国内板材反倾销调查增加压力，整体成材下方有原料成本支撑，上方被库存压制。恒泰期货中性钢材需求疲软，钢厂利润不佳导致减产，热卷需求转弱，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不明显，制造业用钢需求下降，盘面价格低估值显现，不宜继续沽空。国都期货空高供给低需求的情况持续，市场价格处于弱势震荡阶段，近期产量下降但未能有效提振价格，策略建议关注“多螺纹，空热卷”...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡欧盟削减钢铁进口配额并提高关税对海外需求影响边际减弱，国内热卷库存去化速度放缓但仍较快，需求韧性超预期，叠加地缘政治不确定性，钢材驱动回归基本面，短期延续震荡走势。国都期货震荡热卷基本面复杂，开工率回升但产量下降，厂库微降且不饱和生产扩大，需求韧性不足，去库幅度收窄，短期价格缺乏向上驱动。建议关注供料及库存数据以验证需求情况。正信期货研究院震荡华东现货价格持稳，铁水产量增加空间有限，电炉开工回升，建材需求回落，板材制造业补库需...

同花顺期货

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