【品种策略】焦炭：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	焦煤现货报价回落，焦炭市场预计还有2-3轮提降，焦炭库存连续累积，双焦基本面矛盾边际恶化。尽管短期内估值有望下移，但四季度底部有一定支撑。中长期来看，政策对钢材需求拉动有限，价格易跌难涨。
恒泰期货	震荡	焦炭市场供需基本面相对平衡，焦企开工率和产能利用率预计小幅回落，钢厂补库需求趋缓但铁水产量维稳提供支撑，短期预计震荡运行。
永安研究	震荡	焦炭供需偏紧，现货利润中性，盘面利润偏高，库存中性。宏观政策变化对黑色系影响较大，短期基本面因素计价偏低，价格仍有下行空间。中期关注冬储补库逻辑，估值在前低附近买入，长期供需偏宽松，上方高度有限。
财达期货	震荡	焦炭现货市场报价暂稳，但第二轮降价落地导致焦企利润被压缩，生产积极性下降。钢厂高炉开工率高位，焦炭需求刚性，但补库基本完成，需求预期回落。双焦期货合约震荡下跌，需关注能否重回区间。
光大期货	震荡	焦炭供应稳定且焦企库存低位，尽管焦煤价格回落支撑焦化利润，但钢材需求疲软和铁水产量下降限制了焦炭需求，房地产政策提振预期但短期内影响有限。

焦炭机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

焦煤现货报价回落，焦炭市场预计还有2-3轮提降，焦炭库存连续累积，双焦基本面矛盾边际恶化。尽管短期内估值有望
下移，但四季度底部有一定支撑。中长期
来看，政策对钢材需求拉动有限，价格易
跌难涨。

恒泰期货

震荡

焦炭市场供需基本面相对平衡，焦企开工
率和产能利用率预计小幅回落，钢厂补库
需求趋缓但铁水产量维稳提供支撑，短期
预计震荡运行。

永安研究

震荡

焦炭供需偏紧，现货利润中性，盘面利润
偏高，库存中性。宏观政策变化对黑色系
影响较大，短期基本面因素计价偏低，价
格仍有下行空间。中期关注冬储补库逻辑
，估值在前低附近买入，长期供需偏宽松
，上方高度有限。

财达期货

震荡

焦炭现货市场报价暂稳，但第二轮降价落
地导致焦企利润被压缩，生产积极性下降
。钢厂高炉开工率高位，焦炭需求刚性，
但补库基本完成，需求预期回落。双焦期
货合约震荡下跌，需关注能否重回区间。

光大期货

震荡

焦炭供应稳定且焦企库存低位，尽管焦煤
价格回落支撑焦化利润，但钢材需求疲软
和铁水产量下降限制了焦炭需求，房地产
政策提振预期但短期内影响有限。

【品种策略】焦炭：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货偏空焦炭现货价格回落，库存累积，钢厂盈利承压，需求转弱，宏观政策刺激低于预期，短期估值下移，长期价格易跌难涨。恒泰期货震荡焦炭市场供需基本面相对平衡，焦企开工率小幅回落，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，短期预计震荡运行。兴业期货空钢厂原料备货积极性走弱，焦炭库存压力向上游转移，现货市场降价趋势延续，焦企出货压力增大，基本面需求疲弱对焦炭价格形成利空影响。永安研究震荡焦炭供需偏紧，现货利润中性，盘面利润偏高，库存中性，但短期基...

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