算法交易是指由计算机系统根据证券的历史数据分析、实时市场行情、交易员选择的策略及参数等，利用计算机程序和数学模型来决定交易下单的时机、价格和数量等，通过将大单拆为小单，以减小市场冲击成本，提高交易效率和交易隐蔽性的智能化交易执行方式，是人工交易与计算机辅助交易系统的完美组合。算法交易的核心就在于其能够快速响应市场变化，通过预设的交易策略，算法可以在市场价格达到特定条件时自动执行买卖操作。今天主要给大家分享一下量化投资者比较常用的一些算法交易策略。

一、TWAP策略

TWAP中文名称叫做时间加权平均价格算法，是算法交易中最为简单的一种传统算法交易策略，适用于流动性较好的市场和订单规模较小的交易。该模型将交易时间进行均匀分割，并在每个分割节点上将均匀拆分的订单进行提交。

适用场景：TWAP 策略的目的是在使交易对市场影响最小化的同时，提供一个较低的平均成交价格，从而减小交易成本。

二、VWAP策略

VWAP中文名叫成交量加权平均价格算法，是一段时间内证券价格按成交量加权的平均值。VWAP 的实现方式是将交易日平均分成若干个时间段，然后利用历史数据拟合出交易量在各个时间段的分布，过去 N 个交易日的分布信息取平均,执行时按照每个时段交易量所占比例分别执行。简单来说，就是把大单拆成小单，市场交易活跃时多成交，不活跃时少成交。

适用场景：VWAP算法交易策略的目的是尽可能地使订单拆细，让成交的 VWAP盯住市场的 VWAP。其基本思路是从历史交易模式出发,统计归纳历史成交时间、成交量、价格分布等的规则, 并将这些规则应用于之后的交易。

三、VP策略

VP策略叫做成交量份额参与算法，它虽然和VWAP都是通过跟踪市场真实成交量的变化,从而制定相应的下单策略，但不同的是，VWAP建立在确定某个交易日需要成交数量或成交金额的基础上对订单进行拆分交易；而 VP 则是确定一个固定的跟踪比例，根据市场真实的分段成交量,按照该固定比例进行下单。

适用场景：该策略适用于规模较大,计划多个交易日完成的订单交易,此时若能选择合适的固定百分比，会是一种可以较好跟踪市场均价的算法交易策略。

四、IS策略

IS策略即执行落差交易策略，是以执行落差最小化为目标的一种算法交易策略，是最常用的算法交易策略之一。执行落差为目标交易资产组合与实际成交资产组合在交易金额上的差异，包含交易成本（主要为冲击成本）与机会成本两部分。机会成本与交易成本的波动性有关，按照随机游走理论，交易成本的波动会随着时间的延长而增大，因此 IS 策略在交易日开市初期下单量大，是典型的初期大量成交策略。

适用场景：IS 策略较为全面地分析了交易成本的各个部分,在冲击成本、时间风险、价格增长等因素之间取得了较好的平衡,更加符合最优交易操作的目标；IS 策略根据目标价格对交易过程的优化,更加符合投资决策的过程，多用于组合交易。相比传统算法交易策略，IS 策略中冲击成本变得更加透明化，这个优势可以减小母单数量较大的订单在交易时冲击成本的不确性。同时，IS 策略可以在投资者具有较好的盘面预测能力时产生更优的绩效。

五、冰山策略

冰山策略是一种常用于股票交易的策略，也称为“隐藏订单策略”。其核心是通过分批进行交易来隐藏大额订单，以避免对市场价格造成过大的冲击。

适用场景：通过使用该策略，交易者可以在市场上隐藏自己的真实意图，避免引起其他交易者的关注和干扰。这有助于减少市场流动性的影响，避免价格的剧烈波动，并最大程度地减少交易成本。冰山策略通常由专业的交易者和机构投资者使用，该类投资者通常需要处理大额订单，通过分批进行交易可以逐步进入或退出市场，以减少对市场价格的影响；同时，还可以用于隐藏交易者的真实意图，以防止其他交易者利用这些信息来操纵市场。

六、POV策略

POV策略是一种成交量百分比的交易策略，它的目标是在一段时间内以一定比例的成交量进行交易。POV策略的核心思想是通过控制成交量来实现对市场的影响。

适用场景：POV策略适用于需要控制成交量的情况，例如机构投资者、对冲基金等。通过使用POV策略，投资者可以在一段时间内以一定比例的成交量进行交易，实现对市场的影响。

七、 FLOAT策略

FLOAT 属于盘口驱动型策略，尽量在己方盘口或中间价进行挂单，旨在降低因打单而造成的盘口价差成本。

适用场景：股票盘口价差较大且不要求全部成交的指令。

八、DMA策略

DMA 属于主动型策略，旨在兼顾市场冲击和监管要求的同时，尽可能快速地完成交易执行。

适用场景：快速完成金额不是很大的个股或者篮子指令。

九、换仓策略

换仓策略属于功能型策略，可实现在现有资金不足的情况下，同时进行一买一卖操作。

适用场景：换仓是以均价策略为基础，增加对买卖成交金额的统一调控，买入只用卖出成交的资金，即不使用资金账号的原可用资金， 锁定累计买卖偏差（即成交差额）的上限。