【品种策略】白糖：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度食糖产量略低于去年，但供应足以支持乙醇混合计划和出口，国内新糖供应增加，整体丰产预期，短期内价格可能在高位区间震荡。
南华期货	震荡	ICE原糖期货受美元走强和原油价格下挫影响下跌，但国内郑糖受泰国糖质量问题影响短期上涨。印度计划出口以避免过剩，巴西出口同比增加。需关注泰国进口限制情况，可能利多国内糖价。
永安研究	震荡	巴西原糖出口增加和北半球增产形成上方压力，而巴西增产不及预期和人民币贬值导致糖浆进口成本上升为期货价格提供支撑，整体呈现震荡走势。
光大期货	空	美元走强导致原糖期价下行，加上甜菜加工和产糖量同比减少，出糖率降低，价格承压。
正信期货	震荡	巴西丰产预期落空导致原糖价格走高，印度糖产量预计满足国内需求且出口政策影响全球价格，国内糖厂自律公约推迟生产，泰国进口糖安全调查引发市场关注，整体供需格局宽松，短期内糖价维持震荡。
申银万国	震荡	能源价格走弱导致原糖价格下跌，但巴西榨季产量下调和国内制糖成本提高支撑糖价。北半球其他产区增产预期和宏观经济变化也影响糖价。尽管长期处于增产周期，但当前价格较低，糖价下行空间有限。
华泰期货	震荡	美国农业部报告显示美国食糖产量增加，广西甘蔗增产且开榨提前，国内糖供应压力增加；巴西天气影响甘蔗收割，原糖价格坚挺，但北半球增产预期减弱上涨驱动。整体上，增产预期限制郑糖上行空间。

白糖机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度食糖产量略低于去年，但供应足以支持乙醇混合计划和出口，国内新糖供应增加，整体丰产预期，短期内价格可能在高
位区间震荡。

南华期货

震荡

ICE原糖期货受美元走强和原油价格下
挫影响下跌，但国内郑糖受泰国糖质量问
题影响短期上涨。印度计划出口以避免过
剩，巴西出口同比增加。需关注泰国进口
限制情况，可能利多国内糖价。

永安研究

震荡

巴西原糖出口增加和北半球增产形成上方
压力，而巴西增产不及预期和人民币贬值
导致糖浆进口成本上升为期货价格提供支
撑，整体呈现震荡走势。

光大期货

空

美元走强导致原糖期价下行，加上甜菜加
工和产糖量同比减少，出糖率降低，价格
承压。

正信期货

震荡

巴西丰产预期落空导致原糖价格走高，印
度糖产量预计满足国内需求且出口政策影
响全球价格，国内糖厂自律公约推迟生产
，泰国进口糖安全调查引发市场关注，整
体供需格局宽松，短期内糖价维持震荡。

申银万国

震荡

能源价格走弱导致原糖价格下跌，但巴西
榨季产量下调和国内制糖成本提高支撑糖
价。北半球其他产区增产预期和宏观经济
变化也影响糖价。尽管长期处于增产周期
，但当前价格较低，糖价下行空间有限。

华泰期货

震荡

美国农业部报告显示美国食糖产量增加，
广西甘蔗增产且开榨提前，国内糖供应压
力增加；巴西天气影响甘蔗收割，原糖价
格坚挺，但北半球增产预期减弱上涨驱动
。整体上，增产预期限制郑糖上行空间。

【品种策略】白糖：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球糖市供应过剩量预期下调，国际糖价走势低迷，尽管国内糖价受成本支撑，但进口糖价格低廉，预计进口量大增，市场呈现震荡格局。南华期货震荡巴西糖出口增加及产量预期上升，但印度出口配额低于预期且国内糖价较高，限制出口可能性，市场等待巴西产量数据以判断后续走势。申银万国震荡巴西新糖供应增加导致全球糖市进入累库阶段，巴西油价下调使白糖价格中枢下移，国内新榨季压榨阶段成本端或对糖价有所支撑，短期郑糖或维持区间震荡走势。光大期货震荡巴...

同花顺期货

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【品种策略】白糖：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡巴西榨季临近收尾，供应端压力缓解，国际糖价有筑底迹象，短期预计底部震荡；国内市场虽有进口糖量超预期且糖厂开榨，销售压力增加，但生产成本较高，盘面价格低，继续向下空间不大。建议逢低建仓多单。光大期货震荡国内现货价格企稳，盘面近月合约止跌，但中期原糖增产预期和印度出口利润压力使得市场难言乐观。正信期货震荡国际方面，巴西和印度糖产量增加，全球供应预期过剩，压制糖价；但印度出口配额难以兑现，可能支撑糖价。国内方面，新糖上市逐渐主导供应，进口...

同花顺期货