【品种策略】铝：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农数据下降但失真，欧美PMI收缩，国内PMI扩张，三季度GDP亮眼，市场对国内经济复苏乐观。铝土矿供应压力缓解，氧化铝价格高位，电解铝成本支撑，库存紧张，供需紧平衡，铝价短期震荡盘整，趋势偏多。
银河期货	偏空	氧化铝价格持续走高，环保限制导致部分电解铝企业减产，氧化铝供需矛盾明显，现货价格上涨。远月合约供给改善预期增强，适合逢高沽空。
申银万国	震荡	美国大选带来的市场不确定性较强，短期内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行支撑；电解铝供需稳定，库存持续去化，整体基本面与预期相符，短期铝价或震荡运行。
永安研究	震荡	国家政策利好终端需求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求环比好转，库存预期小幅去库，短期需求尚可，需关注铝材出口退税和新疆发运情况。
光大期货	震荡	氧化铝和沪铝价格均表现震荡偏强，现货升水扩大，氧化铝新增产能释放，电解铝厂原料库存低，需求刚性支撑，市场对宏观消息敏感，警惕宏观波动风险。
正信期货	震荡	国内宏观政策刺激预期延续，铝土矿供给偏紧及氧化铝价格上升支撑成本，但电解铝产能高位且需求走弱，供需多空参半，缺乏明确驱动，预计盘面随宏观波动。
混沌天成研究	震荡	国内刺激政策持续出台，美元指数下行支撑铝价偏强震荡；全球氧化铝供需趋紧，现货价格高位跳涨，近强远弱格局延续；房地产需求企稳，铝锭库存减少，光伏装机增速回升。
华泰期货	震荡	氧化铝供应受限和需求持稳支撑现货价格，但期货市场因资金波动风险较大，需警惕多头踩踏风险。环保限产解除后，氧化铝生产将恢复正常，铝消费因环保干预走弱，整体市场呈现震荡态势。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国非农数据下降但失真，欧美PMI收缩，国内PMI扩张，三季度GDP亮眼，市场对国内经济复苏乐观。铝土矿供应
压力缓解，氧化铝价格高位，电解铝成本
支撑，库存紧张，供需紧平衡，铝价短期
震荡盘整，趋势偏多。

银河期货

偏空

氧化铝价格持续走高，环保限制导致部分
电解铝企业减产，氧化铝供需矛盾明显，
现货价格上涨。远月合约供给改善预期增
强，适合逢高沽空。

申银万国

震荡

美国大选带来的市场不确定性较强，短期
内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行支撑
；电解铝供需稳定，库存持续去化，整体
基本面与预期相符，短期铝价或震荡运行
。

永安研究

震荡

国家政策利好终端需求企稳，光伏板块排
产企稳，地产需求环比好转，库存预期小
幅去库，短期需求尚可，需关注铝材出口
退税和新疆发运情况。

光大期货

震荡

氧化铝和沪铝价格均表现震荡偏强，现货
升水扩大，氧化铝新增产能释放，电解铝
厂原料库存低，需求刚性支撑，市场对宏
观消息敏感，警惕宏观波动风险。

正信期货

震荡

国内宏观政策刺激预期延续，铝土矿供给
偏紧及氧化铝价格上升支撑成本，但电解
铝产能高位且需求走弱，供需多空参半，
缺乏明确驱动，预计盘面随宏观波动。

混沌天成研究

震荡

国内刺激政策持续出台，美元指数下行支
撑铝价偏强震荡；全球氧化铝供需趋紧，
现货价格高位跳涨，近强远弱格局延续；
房地产需求企稳，铝锭库存减少，光伏装
机增速回升。

华泰期货

震荡

氧化铝供应受限和需求持稳支撑现货价格
，但期货市场因资金波动风险较大，需警
惕多头踩踏风险。环保限产解除后，氧化
铝生产将恢复正常，铝消费因环保干预走
弱，整体市场呈现震荡态势。

【品种策略】铝：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货欧美经济数据疲弱，全球衰退逻辑确认，联储9月降息态度偏鸽。铝土矿供应紧张，氧化铝报价坚挺，电解铝成本有支撑，库存累积，短期价格承压。南华期货上周铝价震荡，预计短期走势以宏观为主，基本面为辅。供应增加，需求偏弱，但出口走强，存在好转可能。氧化铝产量增加，但低库存和短期供需缺口对其价格提供支撑。银河期货1. 美国7月非农就业人口增长11.4万人，远不及预期，市场预测9月降息50基点，全年降息幅度超110基点。2. 国内铝下游加工企业开工率下滑，淡季订单不足，铝价波...

同花顺期货

【品种策略】焦炭：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡近期焦炭价格波动不大，环保限产导致产量缩减，但下游钢厂盈利承压，原料需求见顶预期强，库存压力增加。国内重要会议前有支撑，短期震荡为主，中长期价格易跌难涨。恒泰期货震荡焦炭市场供需基本面相对平衡，焦企开工率和产能利用率预计小幅回落，钢厂补库需求趋缓但铁水产量维稳提供支撑，短期预计震荡运行。兴业期货震荡焦化企业盈利空间存在，但环保检查和被动减产影响供应，需求端钢厂原料备货积极性减弱，焦炭库存向上游转移，现货市场看降心态与焦企...

同花顺期货