铜、焦煤焦炭、豆粕

　　铜：短期铜价弱势，但下方可能存在支撑。预计特朗普当选，市场认为其政策对商品形成利空。特朗普计划对所有进口商品征收通用关税，或影响全球经济增速；美国或存在“再通胀风险”的压力，支撑偏高的利率和美元指数阶段性偏强；特朗普或限制新能源，市场担心这有可能对铜的消费形成冲击等。基于以上原因，铜价有可能阶段性走弱，但大概率不会像2018-2019年一样承压。首先，特朗普对内减税激励企业加大资本支出和生产，支持基础设施建设，有利于企业的再库存。其次，中国利好政策持续释放，主要行业指标逐步改善，有利于提升投资者的信心。再次，海外南亚、东南亚、中东等地区的政策支持铜的消费。最后，基本面上铜精矿供应紧张，预计未来三年铜矿都是缺口状态或影响精铜供应。综合供需，认为2025年的铜的库存处于历史中性偏低的位置，这将有利于对偏低的价格形成向上弹性。

　　焦煤焦炭：外需面临下行挑战，内需边际影响进一步加强。近期行情可概括为在相对羸弱的基本面下，伴随着宏观情绪面的扰动，市场提前交易贸易摩擦所带来的冲击，资金在选择的时候以整个黑色产业链基本面最差的煤焦品种进行布局的。但我们认为煤焦价格在打到1300蒙煤仓单成本位后，或存在一定支撑，包括煤焦自身基本面其实并不构成独立矛盾，主要还是围绕着成材去进行交易。后续需重点关注终端需求整体发力的情况，单纯从煤焦钢角度来看的话，钢厂还有100多的即期利润，复产还在推进的过程中，铁水对于炉料煤焦也具备一定的韧性支撑，不宜过度的悲观(详细逻辑建议参考11月7日直播内容)

　　豆粕：大选落定，盘面走强。11月6日美国大选落定，特朗普胜选，连豆粕偏强于美豆。美豆略弱，美元汇率上涨及关税担忧不利于出口前景，国内因为担忧进口成本上升而走强，这也是连豆粕今年首次出现独立行情、计价大选因素。月间价差同步反转：01合约强于05、价差扩大。预计特朗普交易短线持续、连盘偏强，后期关注美联储降息和USDA报告等基本面情况。

　　特朗普选战获胜，

　　资产波动放大国内政策预期再升温

　　观点分享：昨日美国大选结果出炉，特朗普宣布胜选，同时国会选举中共和党赢得参议院，在众议院选举中共和党保持领先，或将形成横扫府院形势，有利于特朗普上台后政策的落地。从其此前提出的政见来看，对内减税有利于美国经济中短期进一步改善；对外增关税、限制非法移民或将推升美国通胀，整体上将支撑美股、美元走强，压制美债收益率回落空间。产业方面支持传统能源，鼓励制造业回流，放松金融监管，或不利于传统能源价格，利多虚拟货币等。对国内而言，贸易摩擦风险有所增加，不利于出口，亦增加人民币回落压力。但也将强化国内扩内需政策的对冲预期，包括本周人大会议、12月重磅会议及明年两会的政策预期升温。对期指而言，多空交织下预计市场博弈继续增大，但在当前政策驱动为主的市况下，下方受政策预期支撑明显。同时考虑到特朗普本身发言的不可预测性，后续期指波动回升也将更具确定性。

　　黄金：快速回落

　　白银:震荡回落

　　铜：美元大涨，价格重挫

　　铝：横盘震荡，市场对新形势保持观望

　　氧化铝：短缺预期继续带动氧化铝期货价格上行

　　锌：美元走强，价格承压

　　铅：供需矛盾不突出，区间震荡

　　镍：宏观情绪偏承压，印尼消息边际扰动

　　不锈钢：多空博弈加剧，关注印尼镍矿政策变化

　　锡：震荡回落

　　工业硅：特朗普上台，光伏市场预期走弱

　　碳酸锂：美国大选即将落地，市场情绪偏悲观

　　铁矿石：预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡

　　热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

　　硅铁：预期与现实博弈，震荡运行

　　锰硅：锰矿进口价格坚挺，震荡运行

　　焦炭：情绪发酵，宽幅震荡

　　焦煤：情绪发酵，宽幅震荡

　　动力煤：需求维稳，震荡偏弱

　　玻璃：市场延续稳中上涨走势

　　对二甲苯：波动放大，多PX空PTA PTA：波动放大，多PX空PTA MEG：1-5正套

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：下方估值支撑，短期企稳反弹

　　沥青：延续偏强震荡走势

　　 LLDPE：短期震荡盘整

　　 PP：现货微涨，市场较弱

　　烧碱：库存偏低，需注意期货贴水幅度

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：宏观情绪扰动，震荡运行

　　尿素：震荡格局延续

　　苯乙烯：中期偏弱

　　纯碱：市场成交气氛一般

　　 LPG：民用现价略微上调

　　 PVC：偏弱震荡

　　燃料油：夜盘大幅回弹，短期走势或转强

　　低硫燃料油：短期相对强于高硫，外盘高低硫价差小幅回升

　　集运指数(欧线)：04空单轻仓持有，酌情低买近月保护

　　短纤：偏弱震荡

　　瓶片：偏弱震荡

　　棕榈油：关注产地报价

　　豆油：受美豆和棕榈油走势影响

　　豆粕：美国大选落地，连豆粕走强

　　豆一：跟随周边市场，期价走强

　　玉米：震荡运行

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：需求担忧令棉价震荡下行

　　鸡蛋：区间运行

　　生猪：现货弱势调整

　　花生：关注油厂收购

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　　2024年10月国内电解铜产量统计

　　11月6日讯，国内50家电解铜生产企业，涉及精炼产能1453万吨(含2024年新增产能)样本覆盖率98.38%得出：2024年10月国内电解铜实际产量97.98万吨，环比减少2.45%，同比减少1.19%。1—10月国内电解铜产量累计为984.43万吨，同比增加3.26%。另据调研企业的生产计划安排来看，2024年11月国内电解铜预计产量94.61万吨，环比减少3.44%，同比减少3.98%。1—11月国内电解铜预计产量累计为1079.04万吨，同比增加2.58%。(Mysteel)

　　2024年10月下旬重点企业钢铁产量旬报

　　11月5日讯，2024年10月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2302万吨，平均日产209.3万吨，日产环比增长1.0%；生铁2073万吨，平均日产188.5万吨，日产环比增长1.2%；钢材2331万吨，平均日产211.9万吨，日产环比增长5.6%。据此估算，本旬全国日产粗钢266万吨、环比增长1.0%，日产生铁228万吨、环比增长1.2%，日产钢材392万吨、环比增长1.50%。(中钢协)

　　富查伊拉成品油库存：成品油总库存环比减少91.6万桶

　　11月6日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至11月4日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1614.1万桶，比一周前减少91.6万桶。其中轻质馏分油库存减少42.7万桶至592.6万桶，中质馏分油库存增加0.9万桶至189万桶，重质残渣燃料油库存减少49.8万桶至832.5万桶。

　　强降雨可能阻碍巴西甘蔗收割

　　11月6日讯，据外媒报道，强降雨将令2024/25榨季巴西甘蔗产量预期维持在6.508亿吨，其中中南部地区产量为5.894亿吨，但潮湿的天气条件可能阻碍甘蔗田间作业和压榨速度。巴西甘蔗行业协会UNICA报告称，截至10月中旬，已有12家榨糖厂完成榨糖工作，而去年只有4家。在过去的两周里，巴西东南部和中西部地区普遍降雨较多，导致气温下降，土壤湿度有所改善。然而，潮湿天气来得太晚，不利于本榨季作物的生长，有可能影响正在进行的收割工作。未来十日天气预报显示，中西部、南部和东南部地区可能出现中到大雨。虽然预期的潮湿条件将有利于下一榨季的甘蔗生长，但由于降雨量较大，糖厂可能会面临运营中断。