行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月6日全国棉花市场现货价格报价15312.77元/吨，相较于期货主力价格（13880.00元/吨）升水1432.77元/吨。

机构观点

　　华泰期货：棉花短期供需宽松，价格缺乏上行驱动

　　期货方面，昨日收盘棉花2501合约14020元/吨，较前一日下跌60元/吨，跌幅0.43%。持仓量494626手，仓单数3185张。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价15135元/吨，较前一日上涨3元/吨，现货基差CF01+1120，较前一日上涨70元/吨。全国均价15369元/吨，较前一日下跌30元/吨，现货基差CF01+1350，较前一日下跌30。

　　近期市场资讯，巴基斯坦棉区天气炎热干燥，气温持续在35 以上，夜间气温下降至20 以下。受有利天气条件加持，当地棉花采摘作业稳步推进。棉农正在翻耕土壤，为冬小麦的播种做准备。据巴基斯坦棉花种植者协会（PCGA）消息，10月下半月当地籽棉日上市量约在12400吨，达到上市量高峰，与之前的预测相符，这主要是由于8月份降雨过多，从而导致许多棉花成熟较晚。此外，当地有关人士指出，由于政府管控更为严格，非官方交易量较前期有所减少，因此PCGA的上市量统计数字或将增大。当地私人机构预估新棉总产在93-108.5万吨，包括非官方交易。巴基斯坦籽棉价格根据质量不同在7000-8500卢比/40公斤不等。

　　昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，在供应端压力持续增加的背景下，近期美棉整体延续下行态势。最新一周美棉出口数据环比有所好转，但整体仍处于近五年低位，需求疲弱持续拖累棉价。新年度全球棉花供需格局预期仍偏宽松，而宏观不确定性仍存，关注美联储接下来降息预期以及美国大选结果。国内方面，供应端来看，新年度国内棉花丰产预期较强，且增产幅度较前期提高。目前新棉收购进度已完成80%以上，新棉加工进度快于去年同期，短期盘面仍存在较大套保压力。需求端来看，伴随着旺季结束，国内需求呈现回落态势，不过下游纱厂仍维持正常开工，对原料逢低刚需采购为主。综合来看，国内新棉维持增产预期，下游需求并未出现明显好转，对棉价提振力度有限。短期供需格局仍显宽松，棉价缺乏上行驱动，不过随着籽棉收购进入后期，皮棉成本逐渐固化，棉价下方受到收购成本的支撑预计也难有深跌。

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