截至11月5日收盘，国内期货市场橡胶板块整体呈现修复，其中20号胶涨幅居前，其主力合约日内收盘达到2.73%，橡胶2501合约紧跟其后，日内涨幅达到1.62%，而BR橡胶日内涨幅仅有0.14%，为何日内三大橡胶涨幅为何存在较大差异？

　　20号橡胶

　　20号胶2501合约自10月8日至10日盘面呈现大幅回调后，10月11日盘面价格止跌企稳，之后价格在13900-14750之间呈现箱体运动。而11月5日，盘面在40日均线上受多头资金的主动性增仓推动，价格大幅上涨。截至收盘，2501合约站上均线系统。除去资金的推动外，10月底越南多地遭受第六号台风，而本周主产区降雨增加，或对短期割胶进程有一定的阻力。据悉，2024年11月3日-11月9日当周，东南亚主产区降雨量主要集中在越南中北部、泰国南部等地区，且降雨量较上一周增加。除此之外，据QinRex掌握的最新初步数据显示，2024年泰国橡胶产量下降0.44%至479万吨，2023年修正为481万吨。其中，北部地区增加2.89%至29万吨，东北地区增加2.43%至140.2万吨，中部地区下降0.49%至391万吨，南部地区下降2.2%至270.6万吨。因此，短期在多重利好推动下，盘面价格略有反弹。

　　天然橡胶

　　自国庆节至今天然橡胶主流合约盘面在19850左右承压回落，市场价格重心持续下滑，而11月5日在前期空头的部分止盈离场下，盘面价格略有修复，但是幅度有限。从基本面来看，国庆节后，国内产区产量存在上涨的预期，从进口来看，四季度处于下半年进口的小高峰，因此在产量上升以及进口量走高的背景下，11月份国内天胶去库速度或将放缓。也近一步制约盘面价格的反弹空间。

　　BR橡胶

　　自国庆节至今，BR橡胶的主力合约盘面价格走出了一波流畅的下跌，价格持续创新低。截至11月4日收盘，空头连续9日主动性增仓打压，虽然今日终结，但是从目前盘面的整体来看，市场走势相对偏弱。从基本面来看，伴随着前期停车装置的集中复产，近期顺丁橡胶开工率有所提高，因此产量存在上升的预期。从需求端来看，虽然下游轮胎市场的需求变化不大，但终端汽车的改善仍需要一定的时间。同时，其上游成本端丁二烯由于11 月上旬装置开工率一直维持高位运行，因此产量持续位于2024年高位，在供应高位、需求一般的背景下，价格重心下滑，因此拖累其成本中枢下移，盘面表现最弱。

　　写作日期：2024年11月5日

　　作者：

　　张霄

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