【品种策略】锌：11月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端供应紧张和季节性减产支撑锌价，但需求旺季不旺和海外库存累增限制涨幅，宏观情绪和需求改善情况将影响锌价走势。
南华期货	震荡	供需矛盾不强，市场主要跟随有色整体波动；临近美国大选及国内人大会议，宏观事件对市场影响加大，预计锌期货呈现高波动和日内小趋势状态。
银河期货	震荡	国内北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需求导致短期矿端紧缺，供应端边际改善但仍弱势，对锌价有支撑；锌消费转弱，国内政策传导需时间，锌价上行动力不足，供需两弱格局下预计沪锌价格维持区间震荡。
正信期货	震荡	美国大选和国内重要会议结果将揭晓，市场交投偏谨慎。需求端全球制造业复苏减弱，供给端冶炼产能增速快于矿端，锌矿 TC下行，进口锌锭补充延缓去库速度，短期市场预期震荡运行。
光大期货	震荡	尽管国内锌需求不佳，但供应减量更甚，导致国内锌平衡缺口较大，需依赖海外进口补充。内外价差显示市场对进口需求的定价，但LME逼仓传言及外盘风险使价格维持震荡。
混沌天成研究	偏多	国内财政和货币政策支持经济，锌需求受基建和房地产回暖推动，全球供给扰动增加，锌库存低位，冶炼厂亏损，市场看好锌价上涨。
华泰期货	震荡	锌市场供需双弱，北方矿山季节性减产和冬储需求限制供应，加工费上行空间有限，消费端受淡季影响疲软，政策影响需关注，短期建议逢低买入套保。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端供应紧张和季节性减产支撑锌价，但需求旺季不旺和海外库存累增限制涨幅，宏观情绪和需求改善情况将影响锌价走势
。

南华期货

震荡

供需矛盾不强，市场主要跟随有色整体波
动；临近美国大选及国内人大会议，宏观
事件对市场影响加大，预计锌期货呈现高
波动和日内小趋势状态。

银河期货

震荡

国内北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需
求导致短期矿端紧缺，供应端边际改善但
仍弱势，对锌价有支撑；锌消费转弱，国
内政策传导需时间，锌价上行动力不足，
供需两弱格局下预计沪锌价格维持区间震
荡。

正信期货

震荡

美国大选和国内重要会议结果将揭晓，市
场交投偏谨慎。需求端全球制造业复苏减
弱，供给端冶炼产能增速快于矿端，锌矿
TC下行，进口锌锭补充延缓去库速度，
短期市场预期震荡运行。

光大期货

震荡

尽管国内锌需求不佳，但供应减量更甚，
导致国内锌平衡缺口较大，需依赖海外进
口补充。内外价差显示市场对进口需求的
定价，但LME逼仓传言及外盘风险使价
格维持震荡。

混沌天成研究

偏多

国内财政和货币政策支持经济，锌需求受
基建和房地产回暖推动，全球供给扰动增
加，锌库存低位，冶炼厂亏损，市场看好
锌价上涨。

华泰期货

震荡

锌市场供需双弱，北方矿山季节性减产和
冬储需求限制供应，加工费上行空间有限
，消费端受淡季影响疲软，政策影响需关
注，短期建议逢低买入套保。

【品种策略】锌：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡北方炼厂及矿山锌精矿基准TC价格有望上行，冶炼厂减产检修计划导致现货供应偏紧，但下游消费疲软，库存低位，价格运行空间有限。南华期货震荡供给端宽松预期增强，库存水平处于低位，进口窗口关闭，锌精矿进口增量显著，加工费走强，需求稳定，短期锌价预计偏弱震荡，重心下移。申银万国震荡精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲弱，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税及美元等因素。正信期货震荡锌矿供给增产和冶炼端恢复导致供需...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸协商会议影响市场情绪，矿端供应趋松及炼锌生产利润修复使供应走强，需求淡季导致库存累增压制价格，但库存绝对位置较低提供支撑。南华期货偏空锌价跌势放缓但库存持续累库，供给端宽松逐步兑现，需求端疲软，短期建议观望并逢高布局空头。申银万国震荡精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲弱，市场预期精矿供应改善，关注美国关税及相关因素变化。正信期货空锌矿产量回升导致供给增加，需求因贸易争端存在收缩隐忧，整体供需平衡呈现...

同花顺期货

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