【品种策略】热卷：11月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	建材小幅累库，制造业需求韧性导致卷板材去库较快，但出口端接单走弱，铁水产量见顶预期增强，原料端承压。成材基本面走弱但库存不高，关注国内财政政策释放力度，宏观端信息及情绪影响较大。
银河期货	震荡	钢材产量增速放缓，库存压力较往年不足，基本面恶化但供需矛盾不突出，受宏观事件影响，钢价下跌趋势不顺，整体维持震荡行情，前低附近有较强支撑。
兴业期货	震荡	宏观不确定性增加，短期扰动加大；热卷需求具备韧性，制造业和出口支撑需求；高炉复产放缓限制供给弹性，库存持续去化，供需结构相对健康。
国都期货	震荡	热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整体减产去库，国内制造业接单较好，需求韧性强，建议短线多单逢高减仓。
冠通期货	震荡	国庆节后钢厂生产或放缓，建材需求边际回落，螺纹累库而热卷去库，市场短期受宏观情绪影响，成材预计震荡。政策预期兑现情况需关注，卷螺差偏高，建议谨慎观望。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供稳需弱，库存仍在去化，国内宏观情绪向好，短期钢价延续偏强震荡格局。国内外板卷价差收窄，出口空间趋减，宏观政策支持及需求数据喜忧参半，市场不确定性增加。
华泰期货	震荡	宏观情绪回暖和制造业需求回升支撑热卷价格，但库存下降趋势和需求持续性仍需观察，短期内预计维持震荡偏强态势。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

建材小幅累库，制造业需求韧性导致卷板材去库较快，但出口端接单走弱，铁水产量见顶预期增强，原料端承压。成材基本
面走弱但库存不高，关注国内财政政策释
放力度，宏观端信息及情绪影响较大。

银河期货

震荡

钢材产量增速放缓，库存压力较往年不足
，基本面恶化但供需矛盾不突出，受宏观
事件影响，钢价下跌趋势不顺，整体维持
震荡行情，前低附近有较强支撑。

兴业期货

震荡

宏观不确定性增加，短期扰动加大；热卷
需求具备韧性，制造业和出口支撑需求；
高炉复产放缓限制供给弹性，库存持续去
化，供需结构相对健康。

国都期货

震荡

热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整
体减产去库，国内制造业接单较好，需求
韧性强，建议短线多单逢高减仓。

冠通期货

震荡

国庆节后钢厂生产或放缓，建材需求边际
回落，螺纹累库而热卷去库，市场短期受
宏观情绪影响，成材预计震荡。政策预期
兑现情况需关注，卷螺差偏高，建议谨慎
观望。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供稳需弱，库存仍在去化，国内
宏观情绪向好，短期钢价延续偏强震荡格
局。国内外板卷价差收窄，出口空间趋减
，宏观政策支持及需求数据喜忧参半，市
场不确定性增加。

华泰期货

震荡

宏观情绪回暖和制造业需求回升支撑热卷
价格，但库存下降趋势和需求持续性仍需
观察，短期内预计维持震荡偏强态势。

【品种策略】热卷：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷社库累积，但需求韧性强于螺纹钢，宏观信息已逐步兑现，预计短期处于低估值修复行情。申银万国震荡钢材市场供需矛盾暂不大，但板材消费即将进入淡季，叠加海外关税政策影响，后期板材需求预计走弱，表需数据下跌明显，导致热卷期货短期震荡偏弱运行。兴业期货空现货价格下跌且成交转冷，宏观利好未能扭转基本面疲软，库存增加，焦煤供应宽松，焦炭降价，炼钢成本下降，短期反弹未转势。国都期货震荡热轧卷板产量增加，尤其在华东、华北地...

同花顺期货

202

【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

206