鸡蛋期货创近1个月新高,存栏量仍居高位,后市怎么走
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华夏时报记者 叶青 北京报道
11月4日早盘,鸡蛋期货大幅拉升,一度冲至3646元/500千克,创出近1个月新高。截至当日收盘,鸡蛋主力2501合约报收于3594元/500千克,涨幅达2.48%。据数据统计,鸡蛋2501合约增仓上行,多空持仓排名前20席中,多空双方均呈进场态势,多头进场意愿强于空头。
“鸡蛋期货2501合约大幅上涨,从基本面上看,与刚刚公布的10月存栏数据有关,在产蛋鸡存栏的小幅回落,表明当前鸡蛋供应压力较前期有所缓解,期货价格在持续低位运行后,出现向上的反弹修复。”中信期货研究所高级研究员李艺华接受《华夏时报》记者采访时表示。
鸡苗补栏量明显增长
据了解,回顾今年鸡蛋期货价格走势,总体呈现震荡下跌趋势,自2024年1月3日至2024年8月13日期货价格下跌了10%,8月13日后仍维持区间震荡走势,直到11月4日才出现大幅拉升。对此,李艺华表示,由于今年在产蛋鸡存栏量同比偏高,供应压力下,一、二季度鸡蛋期货价格震荡下跌。
“自三季度以来,蛋鸡苗补栏量明显增长,进一步增加了远月的鸡蛋供应增量预期,期货价格偏弱运行。近期鸡蛋现货价格在9月下旬持续下跌后,10月中下旬以来蛋价出现小幅反弹,但是因为需求进入淡季,反弹幅度相对有限。历史情况来看,鸡蛋期现货价格走势之间具有一定相关性,鸡蛋现货价格止跌,对期货价格形成一定支撑。”李艺华称。
对此,南华期货农产品分析师王一帆也表示,近期鸡蛋现货价格呈现上下震荡走势,一方面受制于鸡蛋供应过多影响;另一方面消费需求仍在支撑,导致蛋价区间震荡寻找新的契机。虽然期货盘面较现货有较大贴水,但近月合约与现货价格走势基本一致,而远月合约在盘面提前注入后续交易预期。
不过,李艺华也表示,尽管当前属于鸡蛋消费淡季,鸡蛋主销区的销量相较于9月旺季下降约7%,不过下游库存经过10月以来的持续消化,下游也出现一定的补库需求,过去一周鸡蛋主销区销量已经环比出现小幅回暖。整体来看,当前上游生产环节蛋源整体充足,但是受到中游贸易商囤货影响,下游采购端反馈鸡蛋略有紧俏。
贸易商囤货惜售情绪浓
值得关注的是,相较于往年,今年鸡蛋的整体消费并没有明显增长。李艺华表示,2024年8—9月受到替代品蔬菜价格上涨的刺激,鸡蛋需求出现阶段性增加,但是从全年情况来看,2024年1—10月的鸡蛋主销区销量同比下降约5%,餐饮、家庭消费需求没有出现明显改善。
据了解,上周末南北方蛋价窄幅波动,短期内双十一备货对情绪面有支撑。 不过,有业内人士表示,由于下游食品厂需求可能依然不佳,而且后续随着蔬菜价格不断下跌将减弱鸡蛋的替代用量。此外,还需要关注电商平台需求的阶段性回落。从整体情况来看,目前市场需求存在分歧,但旺季结束后的需求大概率将转弱。
“从供给端上看,6月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏环比下降,对应10月新增开产蛋鸡量出现下降,短期供给对蛋价的利空作用减弱。7—9月,育雏鸡补栏量持续回升,由此推断,春节前在产蛋鸡存栏增加预期不变。虽然目前鸡蛋现货走货正常,但饲料端玉米和豆粕期货价格低位震荡,蔬菜价格回落,对蛋价形成拖累。”华东某鸡蛋现货贸易商梁先生接受《华夏时报》记者采访时表示。
对于产蛋鸡存栏情况,李艺华表示,据三方机构(钢联)监测,10月养殖场在产蛋鸡存栏量12.041亿只,环比变化-0.17%,同比变化5.15%,存栏水平位于历史同期高位。从库存数据方面,截至11月第一周,鸡蛋生产环节、流通环节库存环比、同比均偏高,但是据下游采购方反馈,库存向下游流通目前存在一定难度,存在中游贸易商囤货惜售的情况。
供需失衡压制价格
随着鸡蛋价格持续波动,李艺华称,接下来影响鸡蛋价格的走势因素主要与产蛋率、淘汰鸡的节奏以及旺季需求幅度有关。从产蛋率来看,今年8月以来,蛋鸡的产蛋率同比下滑明显,影响市场鸡蛋供应量,夏季炎热天气结束后,产蛋率缓慢恢复,但是相较于往年仍有差距。
此外,李艺华表示,从淘汰鸡的情况来看,三季度以来蛋鸡养殖利润较高,养殖户延迟淘汰鸡的数量较多,这些产能可能会在年底淘汰,淘汰的时间节奏会对鸡蛋的供应能力产生影响。从需求来看,年底是鸡蛋的备货旺季。因此,今年年底的消费季节性表现,也会影响鸡蛋的供需关系。
对于目前鸡蛋价格,梁先生表示,目前虽然鸡蛋价格低于近五年平均水平,但是养殖成本也同样偏低,蛋鸡养殖行业仍有不错的利润,也刺激了养殖企业的补栏意愿。从三季度来看,蛋鸡养殖利润有30%,蛋禽类上市公司的业绩在三季度表现较好。
针对鸡蛋期货后期走势,王一帆表示,接下来11月中旬前,蔬菜的继续上市会削弱鸡蛋的消费需求,高产能的压制会使得鸡蛋价格呈现震荡偏弱走势,但11月中旬后对应5月前鸡苗补栏不多,即使维持前期淘汰节奏,产能压力在本月压力增长有限,叠加蔬菜中下旬的季节性反弹,蛋价或仍有上涨机会。不过,从长趋势来看,明年蛋鸡存栏或仍将继续上行,压制始终存在,寻找反弹布空机会。
李艺华也表示,从四季度来看,由于前期补栏的鸡苗量较多,后续在产产能依旧存在增长的预期,这期间可能会受库存数据升与降的短期影响,但是整体后备产能充足,鸡蛋供应较难出现持续性缺口。随着产能兑现,鸡蛋价格仍面临供应增加带来的回调压力,接下来鸡蛋期货建议把握反弹后的套保机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。