【盘面回顾】

　　上一交易日沪镍2412合约小幅下跌，收于124,000元/吨，较上一个交易日下降0.63%；不锈钢2412合约同步下跌，收于13,515元/吨，较上一个交易日下降0.22%。LME镍价格表现有所反弹，受宏观层面影响，最新价16145美元/吨，较上一交易日上升1.26%。

　　【行业表现】

　　现货市场方面，金川镍现货价格有所上升至126,100元/吨，平均升水为1 700元/吨。俄镍价格小幅上行至124150元/吨，保持贴水状态，平均贴水250元/吨，供应相对宽松。镍豆月均价维持在124,050元/吨，与上一日比略有上升1150元，在当前价格区间，市场短期对镍豆的供需平衡无明显波动。硫酸镍较镍豆溢价为268.18元/镍吨，利润端估值有所下降，整体利润方面再度下降。

　　【市场分析】

　　海内外宏观叙事较为集中，包括美国大选和国内会议日程，政策风险加剧，镍价或宽幅震荡。美国大选即将落幕，若特朗普上台政策可能影响未来新能源消费需求。现货金川镍，俄镍价格均小幅上升，但硫酸镍利润持续低迷，对价格形成持续压制。下游不锈钢厂生产利润持续亏损，产量略降。新能源三元需求增长乏力，市场采购需求比较谨慎，整体镍，不锈钢库存持续处于高位。

　　观点：短期沪镍和不锈钢期货价格或将继续维持震荡运行。

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