早评

　　银河

　　隔夜CBOT大豆指数下跌0.81%至1011.5美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.88%至302.8美金/短吨

　　1.USDA作物生长报告：截至11月3日当周，美国大豆收割率为94%，低于市场预期的95%，前一周为89%，去年同期为89%，五年均值为85%；

　　2.USDA：截至2024年10月31日当周，美国大豆出口检验量为2158646吨，前一周修正后为2628439吨，初值为2393628吨。2023年11月2日当周，美国大豆出口检验量为2183373吨；

　　3.CONAB：截至11月03日，巴西大豆播种率为53.3%，上周为38.3%，去年同期为48.4%；

　　4.我的农产品：截止11月1日当周，油厂大豆实际压榨量为185.27万吨，开机率为53%。大豆库存550.74万吨，较上周减少7.73万吨，减幅1.38%，同比去年增加113.13万吨，增幅25.85%。豆粕库存98.41万吨，较上周减少6.87万吨，减幅6.53%，同比去年增加30.02万吨，增幅43.9%。

　　关注美国大选相关结果，大方向以偏震荡为主

　　白糖

　　隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.19美分/磅(0.86%)至21.88美分/磅。

　　1.据巴西甘蔗技术中心(CTC)近日调查显示，巴西中南部地区2024/25榨季甘蔗单产量有所下降，2024年9月单产平均为69.7吨/公顷，较2023年9月的83.4吨/公顷减少了13.7吨/公顷。本周，巴西甘蔗行业协会(UNICA)发布报告显示巴西糖厂收榨提前至10月下半月，12家糖厂结束了甘蔗压榨工作。上榨季同期，4家糖厂结束甘蔗压榨工作。

　　2.俄罗斯库尔斯克州2024/25榨季的甜菜收割工作已接近尾声。俄罗斯网站sugar.ru数据显示，截至11月2日，库尔斯克州已收割9.05万公顷甜菜，占总收割计划的86%；收获量超过400万吨，平均单产447吨/公顷。约有200.367万吨甜菜被运往该地区各糖厂，已加工约175.3万吨甜菜，生产了超27.4万吨糖和6.5万吨甜菜颗粒粕。

　　3.印度政府根据分析师的反馈做出的最新预估显示，因季风雨季带来充足降雨，印度夏播水稻、玉米和甘蔗将获得丰收。尽管受9月和10月初暴雨的影响，部分地区的收割工作开始较晚，但占印度全年粮食供应近一半的农作物的收割工作正在加快。

　　原糖短期维持震荡走势，反观国内市场，9月糖进口量低于去年同期，四季度进口量预计有所减少。郑糖交易重心或将回归至国内。北方甜菜糖陆续开榨，本榨季国产糖增产预期强烈，甘蔗糖预计将提前开榨，现货或将有所压力。产销区价格有所下降，关注新糖上市节奏。综上，预计郑糖短期维持震荡走势。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度-1.21%至45.54美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.88%至4848林吉特/吨。

　　1.SPPOMA：2024年10月1-31日马来西亚棕榈油单产减少7.54%，出油率增加0.05%，产量减少7.3%。

　　2.据彭博预估数据，2024年10月马棕产量或下滑2.7%至177万吨，出口增长5.8%至163万吨，进口预计为1万吨，消费预计为20-40万吨，最终库存减少4.5%至192万吨。

　　3.USDA作物生长报告：截至2024年11月3日当周，美国大豆收割率为94%，低于市场预期的95%，前一周为89%，去年同期为89%，五年均值为85%。

　　4.据Mysteel，截至2024年11月1日(第44周)，全国重点地区棕榈油商业库存50.54万吨，环比上周增加1.53万吨，增幅3.12%；全国重点地区豆油商业库存113.25万吨，环比上周减少0.15万吨，降幅0.13%。

　　近期油脂整体维持高位震荡走势，从基本面上看，预计马棕10月或出现小幅去库的状态，产地棕榈油报价仍然较为坚挺，后期棕榈油买船及到港较少，国内库存偏低或将持续。另外，国内豆油性价比显现，豆油现货成交有所增加。国内菜油供应仍然充足，但需关注中加关系的变化。

　　2.套利：P1-5可考虑上涨后逢高做缩。

　　周一，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货略涨，其中基准期上涨0.05%，收盘价416.5美分/蒲。

　　1、据外媒报道，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收高，因交易商调整仓位。交易商在等待埃及自8月有史以来最大一次采购之后的首场小麦招标会。埃及国有谷物买家--埃及商品供应总局(GASC)在其国际招标会上面临高于往常的价格，由于俄罗斯实施最低出口价以及埃及需求高企。

　　2、美国玉米主产州未来6-10日94.44%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，100%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。

　　3、据外媒报道，芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的玉米期货合约周一受到支撑，也因美国出口需求改善。美国农业部(USDA)在每日报告系统中称，民间出口商报告向墨西哥出口销售15万吨美国玉米，并报告向未知目的地出口销售12万吨美国玉米，2024/25市场年度付运。

　　4、美国玉米收割率为91%，高于市场预期的90%，前一周为81%，去年同期为78%，五年均值为75%。

　　5、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月03日，巴西玉米播种率为42.1%，上周为36.8%，去年同期为40.2%。

　　全球玉米需求增加，美玉米底部反弹，后期仍有反弹空间。黑龙江玉米开始平稳，目价格在1930元/吨以上。华北玉米上量增多，玉米现货开始回落，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差缩小。01玉米昨日大幅回落，期现价差缩小，但农户仍惜售，现货仍偏强。

　　1.单边：外盘12玉米，底部震荡，可以轻仓继续做多。01玉米可以尝试多单。

　　2.套利：买入华北玉米现货空盘面01玉米平仓。

　　生猪

　　1.生猪价格：生猪价格整体继续以下跌为主，其中东北16.5-16.7元/公斤，持稳；华北地区17-17.1元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；华东地区17-18.2元/公斤，持稳；西南地区17-17.3元/公斤；华南地区17.2-18.3元/公斤，下跌0.1元/公斤；

　　2.仔猪母猪价格：截止11月1日当周，全国7公斤仔猪价格398.57元/头，较10月29日上涨5元/头，15公斤仔猪价格505元/头，较10月29日上涨5.36元/头，50公斤母猪价格1627.14元/头，较10月29日持平；

　　3.农业农村部：11月4日“农产品批发价格200指数”为125.15，下降0.79个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.97，下降0.90个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.54元/公斤，上升0.4%。

　　现货价格整体偏弱为主，继续以偏空思路对待

　　1.单边：偏空思路对待

　　花生

　　1、目前河南白沙通货米报价4.25-4.30元/斤，大花生通货米报价4.35元/斤左右。辽宁产区白沙通货米报价4.25-4.30元/斤；兴城花育23开始上市，通货米报价4.25元/斤，上货量有限。

　　2、油厂到货量稳定，开封益海到货650吨，石家庄益海到货600吨。费县油厂到100多吨，成交报价7500元/吨，成交多以质论价。

　　4、花生粕走货一般，工厂出货意愿增加，报价小跌，46左右蛋白报价3060-3080元/吨。

　　5、据Mysteel调研显示，截止到11月1日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计58692吨，较上周增加4563吨。截止到10月25日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计37960吨，较上周增加200吨。

　　农户惜售，河南新季花生偏强，目前稳定在4.2元/斤附近。花生油厂陆续收购，贸易商开始收购，目前上量仍偏低。短期花生现货相对偏强，盘面偏强震荡。

　　鸡蛋

　　1、昨日主产区均价为4.57元/斤，较上一交易日价格下跌0.01元/斤，主销区均价4.85元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场剩22台车，1号停车场剩余18台车，今日全国主流价格多数下调，北京各大市场鸡蛋价格下落3元每箱，北京主流参考价209元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价209元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格205-210，按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格下落、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格下调、河北价格下落；山东主流价格多数下落，河南蛋价下落、湖北褐蛋价格下落、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　1、单边：近期鸡蛋现货价格虽然有所回落但是价格仍相对较高，预计鸡蛋期货合约走势震荡为主。

　　苹果

　　3、卓创：产地主流成交价格基本维持稳定，目前库外交易主要集中在山东产区，以统货交易为主。近期山东产区果农入库积极性比之前提高，处于果农入库高峰期。西北产区库外已经几乎无交易，少量客商采购直发市场货源陆续包装发市场，库内个别成交。市场到货尚可，成交价格维持稳定。

　　4、利润情况：2024年11月1日一周栖霞80#一二级存储商利润为-1.8元/斤，上周-1.6元/斤。(mysteel)。

　　5、现货价格：陕西延安市洛川晚熟纸袋富士价格稳定，冷库少量成交客商采购果农货，继续存储，客商承担冷库费用。70#以上半商品主流成交价格3.0-3.3元/斤。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购70#以上半商品3.0-3.3元/斤，果农要价3.0-3.3元/斤，主流成交价格区间3.0-3.3元/斤。山东烟台栖霞苹果价格稳定，80#以上片红一二级半2.6-2.8元/斤，一二级3.0-3.1元/斤，条纹货一二级3.6-3.8元/斤，85#以上条纹4.5元/斤左右，倒筐1.7-2.0元/斤。库外交易部分统货，好货收购结束。近几日栖霞西部乡镇果农入库积极性提高，处于果农入库阶段。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购出价80#起步条红一二级3.6-3.8元/斤，果农要价3.6-3.8元/斤，主流成交价格区间3.6-3.8元/斤。

　　昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.3美分/磅(0.43%)至69.92美分/磅。

　　1、根据中国棉花信息网，截至11月3日，我国新疆皮棉累计加工量213.14万吨，较前一日增加8.48万吨。

　　2、国产棉今日交投尚可，纺企刚需补库为主，贸易商成交好于纺企直接成交；24/25北疆机采4129/29B杂3内成交价在CF01+900左右，疆内库。国产棉现货销售基差暂稳；2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF01+800及以上，少量北疆同品质及南疆机采在CF01+800以内，均为疆内自提。新疆籽棉收购价保持稳定，大部分地区收购进度已至8成以上；南疆38%净衣分主流收购价在6.3-6.4元/公斤左右，较高衣分收购价较前期有所降低，但也在6.5元/公斤左右。

　　3、根据美国农业部的统计，截至2024年10月31日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为94.23万吨，占年美棉产量预估值的30.5%(2024/25年度美棉产量预估值为309万吨)。美陆地棉检验量93.45万吨，检验进度达到了31.2%，同比快21.5%；皮马棉检验量0.78万吨，检验进度达到了5.9%，同比快134.4%。周度可交割比例在85.5%，季度可交割比例在79.3%，同比低1.2个百分点，季度可交割比例继续上升。

　　瓦楞纸

　　瓦楞及箱板纸市场部分上行。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2668.13元/吨，环比上一工作日上涨0.07%；箱板纸市场均价3616元/吨，环比上一工作日上涨0.02%。(卓创)(废旧黄板纸市场大面趋稳，局部窄幅上行，震荡偏强整理。华东市场山东、浙江等地区上调10-30元/吨，其余地区则主要维持稳定运行。目前整体市场的废纸到货量正处于低位调整阶段，故部分纸企加大补贴力度，调涨吸货)

　　瓦楞及箱板纸市场局部上调，玖龙东莞基地、北海基地上调部分品种30元/吨，带动华南地区中小纸企跟涨，龙头纸企个别基地仍存涨价计划，场内业者挺价意愿强烈。终端需求暂无明显提升，下游二级厂库存充足，拿货速度略有放缓，故纸价上探幅度较小。原料废旧黄板纸市场大稳小涨，成本面支撑尚可。短期箱板纸价格稳中偏强。

　　双胶纸

　　双胶纸市场偏稳运行。纸厂方面，部分稳盘出货，个别存挺市意愿；经销商避险意识不减，部分持价观望，华南个别业者试探性提涨，但成交尚未明确跟进；下游印厂采买热情不高，基本维持刚需模式。山东市场主流意向成交价格在5100-5200元/吨区间，较上一工作日价格持平。部分本白货源价格在4350-4700元/吨区间。纸厂暂以出货为主；经销商心态理性，部分持价观望；下游采买热情不高，成交延续刚需模式。(卓创)

　　双胶纸市场窄幅整理，成交未见明显起色。市场供应压力仍较大；从需求端来看，出版订单零星释放，但暂未集中供货，社会面需求仍偏弱，用户囤库意向偏低，工厂整体出货速度不快。原材料因素支撑不强，贸易商促进走货，局部倒挂情况严重(成本方面：山东地区针叶浆6200元/吨，稳；阔叶浆4600元/吨，稳；化机浆3600元/吨，稳)

　　风险提示

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