【品种策略】白糖：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国际糖价大跌，巴西港口待装运食糖船只减少，国内旧作库存紧张但新季丰产预期限制反弹，预计短期高位区间震荡。
南华期货	震荡	巴西供应担忧缓解，导致国际原糖期货下跌；印度糖协会要求提高最低销售价格；巴西糖产量和甘蔗压榨量同比增长，市场短期内外干扰因素较多，糖价走势不明。
永安研究	震荡	国际市场巴西天气和宏观环境扰动影响供给，泰国升贴水高位与贸易流量紧张交叉印证原糖短期震荡。国内北方甜菜糖厂开榨，陈糖库存偏低，现货偏紧，全年偏宽松预期下市场向上压力大，预计5700 -6100区间震荡。
申银万国	震荡	巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其他产区预计增产；天气变化、原油价格、国内消费及宏观经济变动影响糖价；国内制糖成本提高利多糖价，长期增产周期使价格逐步下降。
正信期货	震荡	云南糖厂开榨，国内新糖供应增加，加之糖浆及含糖预拌粉进口创新高，对国内市场形成冲击，导致郑糖走势偏弱。同时，外糖价格影响力减弱，市场关注新陈糖价格回归。

白糖机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国际糖价大跌，巴西港口待装运食糖船只减少，国内旧作库存紧张但新季丰产预期限制反弹，预计短期高位区间震荡。

南华期货

震荡

巴西供应担忧缓解，导致国际原糖期货下
跌；印度糖协会要求提高最低销售价格；
巴西糖产量和甘蔗压榨量同比增长，市场
短期内外干扰因素较多，糖价走势不明。

永安研究

震荡

国际市场巴西天气和宏观环境扰动影响供
给，泰国升贴水高位与贸易流量紧张交叉
印证原糖短期震荡。国内北方甜菜糖厂开
榨，陈糖库存偏低，现货偏紧，全年偏宽
松预期下市场向上压力大，预计5700
-6100区间震荡。

申银万国

震荡

巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其
他产区预计增产；天气变化、原油价格、
国内消费及宏观经济变动影响糖价；国内
制糖成本提高利多糖价，长期增产周期使
价格逐步下降。

正信期货

震荡

云南糖厂开榨，国内新糖供应增加，加之
糖浆及含糖预拌粉进口创新高，对国内市
场形成冲击，导致郑糖走势偏弱。同时，
外糖价格影响力减弱，市场关注新陈糖价
格回归。

【品种策略】焦煤：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡本周焦煤产量微减，洗煤厂开工率下降，库存压力增加。环保限产影响焦炭产量，钢厂盈利承压，铁水产量减少，原料需求见顶预期强。国内重要会议前有支撑，短期内区间震荡为主。兴业期货震荡山西部分矿井减产导致原煤供给收紧，但进口煤库存压力增加；需求方面，铁水日产见顶及焦炭降价周期影响下游采购积极性，市场情绪谨慎，焦煤期价走势偏弱震荡。恒泰期货震荡焦煤供应偏宽松，但市场情绪对宏观政策乐观，煤价有长协价支撑，预计中期价格震荡调整。需关注下游...

同花顺期货

【品种策略】豆油：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多大豆进口压力逐渐减轻，豆油供给端短期预期较强，同时棕榈油到港减少，库存消耗带动整体油脂偏强。南华期货中性豆油供给端大豆进口压力逐渐缓解，库存保持高位，消费端无增量预期，豆油供给预期较强，豆棕价差难以修复，整体供给高企导致豆油弱于其他油脂。永安研究震荡豆油价格受到棕榈油增产季未能有效累库和生物柴油需求的推动，但大豆丰产预期和美国大选对传统能源的偏好对其构成压力。需关注原油走势、巴西大豆产量及东南亚棕榈油产量和库存变...

同花顺期货