【品种策略】白糖：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国际糖价大跌，巴西港口待装运食糖船只减少，国内旧作库存紧张但新季丰产预期限制反弹，预计短期高位区间震荡。
南华期货	震荡	巴西供应担忧缓解，导致国际原糖期货下跌；印度糖协会要求提高最低销售价格；巴西糖产量和甘蔗压榨量同比增长，市场短期内外干扰因素较多，糖价走势不明。
永安研究	震荡	国际市场巴西天气和宏观环境扰动影响供给，泰国升贴水高位与贸易流量紧张交叉印证原糖短期震荡。国内北方甜菜糖厂开榨，陈糖库存偏低，现货偏紧，全年偏宽松预期下市场向上压力大，预计5700 -6100区间震荡。
申银万国	震荡	巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其他产区预计增产；天气变化、原油价格、国内消费及宏观经济变动影响糖价；国内制糖成本提高利多糖价，长期增产周期使价格逐步下降。
正信期货	震荡	云南糖厂开榨，国内新糖供应增加，加之糖浆及含糖预拌粉进口创新高，对国内市场形成冲击，导致郑糖走势偏弱。同时，外糖价格影响力减弱，市场关注新陈糖价格回归。

白糖机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国际糖价大跌，巴西港口待装运食糖船只减少，国内旧作库存紧张但新季丰产预期限制反弹，预计短期高位区间震荡。

南华期货

震荡

巴西供应担忧缓解，导致国际原糖期货下
跌；印度糖协会要求提高最低销售价格；
巴西糖产量和甘蔗压榨量同比增长，市场
短期内外干扰因素较多，糖价走势不明。

永安研究

震荡

国际市场巴西天气和宏观环境扰动影响供
给，泰国升贴水高位与贸易流量紧张交叉
印证原糖短期震荡。国内北方甜菜糖厂开
榨，陈糖库存偏低，现货偏紧，全年偏宽
松预期下市场向上压力大，预计5700
-6100区间震荡。

申银万国

震荡

巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其
他产区预计增产；天气变化、原油价格、
国内消费及宏观经济变动影响糖价；国内
制糖成本提高利多糖价，长期增产周期使
价格逐步下降。

正信期货

震荡

云南糖厂开榨，国内新糖供应增加，加之
糖浆及含糖预拌粉进口创新高，对国内市
场形成冲击，导致郑糖走势偏弱。同时，
外糖价格影响力减弱，市场关注新陈糖价
格回归。

【品种策略】白糖：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西糖产量增加且国际丰产预期兑现，国内糖价受成本支撑但进口糖成本低限制反弹空间。南华期货空巴西食糖产量同比增长，且糖厂使用更多甘蔗比例产糖，国内产量预估增加，市场供给压力加大，近期白糖期货价格承压。正信期货震荡印度提高甘蔗指导价格增加糖厂成本，但预计糖产量增长导致出口过剩，市场供需变化不确定。光大期货震荡国内白糖增产预期抑制价格反弹，现货报价小幅下调，市场关注北半球开榨前天气及未来开榨情况，期价暂难摆脱区间格局。申银万...

同花顺期货

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【品种策略】白糖：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空外盘原糖破位下跌、印度提前开榨且产量大增，国内结转库存同比高增，新糖上市分流陈糖需求，进口倒挂支撑弱化，郑糖5200元/吨防线承压。银河期货震荡国际糖价大跌、印度开榨及增产预期施压；国内高库存和新榨季增产预期偏弱，但广西云南去库、干旱及5200附近支撑限制跌幅。光大期货偏空国内新榨季丰产且缺乏新驱动，短期预计偏弱运行；原糖高位、进口预期偏弱，限制下行空间。兴业期货震荡雷亚尔贬值、国内预期增产及结转库存偏高压制糖价；海外产区减产...

同花顺期货