上周PVC期货涨后回落，市场回归基本面逻辑。周内现货市场价格下调，点价货源部分有价格优势，下游采购积极性一般，现货市场成交平平。截至上周五，5型电石料，华东自提5270-5410元/吨，华南自提5330-5380元/吨，河北送到5170-5220元/吨，山东送到5250-5290元/吨。

　　供应端：本周仅1家计划新增检修叠加部分前期检修恢复，预计开工继续提升。目前社会库存窄幅下降更多在于受运输影响到货不多，但绝对值同比依旧偏高，供应端仍较为充裕。成本端：上周电石市场价格重心未有变化，电石产量陆续恢复与临时不稳现象并存，多数出货正常；部分下游开工不满，价格暂时稳定。华东外采电石PVC企业单产品亏损环比增加，山东氯碱企业综合仍有盈利，短期电石市场暂无明显矛盾预计持稳运行，烧碱现货虽有小幅回调但表现尚可，PVC成本端支撑作用暂不明显。需求端：下游制品企业订单整体一般，软制品需求尚可，受地产终端影响，硬制品延续偏弱，短期国内需求难有明显起色。近期国内出口暂无优势，预计短期出口维持基础量。

　　策略：短期PVC市场仍在宏观预期与弱现实之间不断转换，PVC盘面窄幅整理为主，本周需重点关注国内外宏观政策端表现。