【品种策略】铝：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国大选和联储政策预期影响市场情绪，几内亚铝土矿发运恢复可能增加供应压力，国内环保限制导致原料供应紧张，电解铝成本上升但利润承压，产能受限且下游需求改善，铝价短期震荡，中长期看多。
银河期货	空	氧化铝供需偏紧的基本面未改变，但远月供应缓解预期强，叠加终端对高价接受度降低，短期价格承压，建议逢高沽空。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，国家政策利好终端需求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8 万吨，短期需求尚可，需关注进口、云南地区、新疆发运及铝材出口退税等因素。
光大期货	震荡	电解铝供给端高位稳增，旺季转淡季，电网交货结束，铝锭库存去化放缓，现货紧张支撑价格，但整体表现弱于氧化铝。
正信期货	震荡	宏观经济数据表现不佳，但国内刺激政策频出，市场预期较强。美国经济韧性和通胀下滑支撑美元强势。铝产业方面，铝土矿供给紧张和氧化铝价格上涨对成本支撑明显，但需求增长乏力，整体驱动不足，短期市场受宏观因素影响较大。
申银万国	震荡	美联储降息预期走弱对有色板块施压，但铝土矿供应短缺和氧化铝高价支撑铝价，电解铝库存持续去化，基本面稳定，短期内铝价或震荡运行。
混沌天成研究	震荡	国内财政和货币政策持续支持经济，需求端房地产市场企稳，铝锭库存小幅增加；原料端海外氧化铝供应紧张，价格上涨，国内现货价格跳涨，但全球氧化铝产量下降，短期资金博弈成分重，建议观望。
华泰期货	震荡	氧化铝供应受限于矿石产能及重污染天气预警影响，而电解铝需求持稳，氧化铝出口增加对价格支撑，但资金波动风险需警惕，建议逢低买入套保。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国大选和联储政策预期影响市场情绪，几内亚铝土矿发运恢复可能增加供应压力，国内环保限制导致原料供应紧张，电解
铝成本上升但利润承压，产能受限且下游
需求改善，铝价短期震荡，中长期看多。

银河期货

空

氧化铝供需偏紧的基本面未改变，但远月
供应缓解预期强，叠加终端对高价接受度
降低，短期价格承压，建议逢高沽空。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，国家政策利好终端需
求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好
转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8
万吨，短期需求尚可，需关注进口、云南
地区、新疆发运及铝材出口退税等因素。

光大期货

震荡

电解铝供给端高位稳增，旺季转淡季，电
网交货结束，铝锭库存去化放缓，现货紧
张支撑价格，但整体表现弱于氧化铝。

正信期货

震荡

宏观经济数据表现不佳，但国内刺激政策
频出，市场预期较强。美国经济韧性和通
胀下滑支撑美元强势。铝产业方面，铝土
矿供给紧张和氧化铝价格上涨对成本支撑
明显，但需求增长乏力，整体驱动不足，
短期市场受宏观因素影响较大。

申银万国

震荡

美联储降息预期走弱对有色板块施压，但
铝土矿供应短缺和氧化铝高价支撑铝价，
电解铝库存持续去化，基本面稳定，短期
内铝价或震荡运行。

混沌天成研究

震荡

国内财政和货币政策持续支持经济，需求
端房地产市场企稳，铝锭库存小幅增加；
原料端海外氧化铝供应紧张，价格上涨，
国内现货价格跳涨，但全球氧化铝产量下
降，短期资金博弈成分重，建议观望。

华泰期货

震荡

氧化铝供应受限于矿石产能及重污染天气
预警影响，而电解铝需求持稳，氧化铝出
口增加对价格支撑，但资金波动风险需警
惕，建议逢低买入套保。

【品种策略】铝：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝原料库存紧张提供成本支撑，铝合金社会库存进入去库阶段，厂库库存压力较小，旺季下游消费有支撑但增速不及往年，持货商仍愿意收货，铸造铝合金成本端支撑价格震荡偏强。南华期货震荡海外铝厂意外减产20万吨，推动伦铝上涨，从而带动沪铝上行，但国内基本面稳健，加上本周宏观数据较多，短期沪铝高位震荡。正信期货震荡短期海外铝价偏强且库存低，国内政策预期和海外走势支撑铝价高位偏强，但国内需求疲软和库存中性限制上方空间，需关注中美贸易谈判及经济会...

同花顺期货

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【品种策略】铝：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。南华期货偏多宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。银河期货震荡氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期...

同花顺期货

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