【品种策略】铝：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国大选和联储政策预期影响市场情绪，几内亚铝土矿发运恢复可能增加供应压力，国内环保限制导致原料供应紧张，电解铝成本上升但利润承压，产能受限且下游需求改善，铝价短期震荡，中长期看多。
银河期货	空	氧化铝供需偏紧的基本面未改变，但远月供应缓解预期强，叠加终端对高价接受度降低，短期价格承压，建议逢高沽空。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，国家政策利好终端需求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8 万吨，短期需求尚可，需关注进口、云南地区、新疆发运及铝材出口退税等因素。
光大期货	震荡	电解铝供给端高位稳增，旺季转淡季，电网交货结束，铝锭库存去化放缓，现货紧张支撑价格，但整体表现弱于氧化铝。
正信期货	震荡	宏观经济数据表现不佳，但国内刺激政策频出，市场预期较强。美国经济韧性和通胀下滑支撑美元强势。铝产业方面，铝土矿供给紧张和氧化铝价格上涨对成本支撑明显，但需求增长乏力，整体驱动不足，短期市场受宏观因素影响较大。
申银万国	震荡	美联储降息预期走弱对有色板块施压，但铝土矿供应短缺和氧化铝高价支撑铝价，电解铝库存持续去化，基本面稳定，短期内铝价或震荡运行。
混沌天成研究	震荡	国内财政和货币政策持续支持经济，需求端房地产市场企稳，铝锭库存小幅增加；原料端海外氧化铝供应紧张，价格上涨，国内现货价格跳涨，但全球氧化铝产量下降，短期资金博弈成分重，建议观望。
华泰期货	震荡	氧化铝供应受限于矿石产能及重污染天气预警影响，而电解铝需求持稳，氧化铝出口增加对价格支撑，但资金波动风险需警惕，建议逢低买入套保。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国大选和联储政策预期影响市场情绪，几内亚铝土矿发运恢复可能增加供应压力，国内环保限制导致原料供应紧张，电解
铝成本上升但利润承压，产能受限且下游
需求改善，铝价短期震荡，中长期看多。

银河期货

空

氧化铝供需偏紧的基本面未改变，但远月
供应缓解预期强，叠加终端对高价接受度
降低，短期价格承压，建议逢高沽空。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，国家政策利好终端需
求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好
转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8
万吨，短期需求尚可，需关注进口、云南
地区、新疆发运及铝材出口退税等因素。

光大期货

震荡

电解铝供给端高位稳增，旺季转淡季，电
网交货结束，铝锭库存去化放缓，现货紧
张支撑价格，但整体表现弱于氧化铝。

正信期货

震荡

宏观经济数据表现不佳，但国内刺激政策
频出，市场预期较强。美国经济韧性和通
胀下滑支撑美元强势。铝产业方面，铝土
矿供给紧张和氧化铝价格上涨对成本支撑
明显，但需求增长乏力，整体驱动不足，
短期市场受宏观因素影响较大。

申银万国

震荡

美联储降息预期走弱对有色板块施压，但
铝土矿供应短缺和氧化铝高价支撑铝价，
电解铝库存持续去化，基本面稳定，短期
内铝价或震荡运行。

混沌天成研究

震荡

国内财政和货币政策持续支持经济，需求
端房地产市场企稳，铝锭库存小幅增加；
原料端海外氧化铝供应紧张，价格上涨，
国内现货价格跳涨，但全球氧化铝产量下
降，短期资金博弈成分重，建议观望。

华泰期货

震荡

氧化铝供应受限于矿石产能及重污染天气
预警影响，而电解铝需求持稳，氧化铝出
口增加对价格支撑，但资金波动风险需警
惕，建议逢低买入套保。

【品种策略】铝：06月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸会议提振市场情绪，但氧化铝库存上升及生产利润修复导致供应增加，需求进入淡季且接货情绪低迷，电解铝供应稳定但需求疲软，价格上下空间有限，建议高抛低吸。南华期货震荡铝供给充足且需求逐渐走弱，但持续去库短期支撑铝价，短期维持震荡走势，中期偏空看待。银河期货震荡氧化铝供应过剩，现货成交转弱，产能复产增加，价格向高成本产能现金成本靠拢，预计震荡运行。关注几内亚铝土矿供应变化风险。光大期货震荡氧化铝市场复产加快，库存压力增加，矿价支...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铝市供应保持高位，需求淡季压力显著，库存处于低位，市场情绪与成本扰动推动短期价格波动，但基本面偏弱限制价格上行空间。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求因淡季下降明显，铝锭库存开始小幅积累，低库存状态短期难以改变，特朗普关税政策或加剧美国经济通胀风险，短期沪铝维持高位震荡。混沌天成研究震荡美非农就业数据好于预期，削弱美联储降息预期，同时关税风险增加，需求面临下行压力，铝价偏弱震荡。氧化铝供需过剩，反内卷引发供给侧改革情绪，几内...

同花顺期货

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