【品种策略】铝：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国大选和联储政策预期影响市场情绪，几内亚铝土矿发运恢复可能增加供应压力，国内环保限制导致原料供应紧张，电解铝成本上升但利润承压，产能受限且下游需求改善，铝价短期震荡，中长期看多。
银河期货	空	氧化铝供需偏紧的基本面未改变，但远月供应缓解预期强，叠加终端对高价接受度降低，短期价格承压，建议逢高沽空。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，国家政策利好终端需求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8 万吨，短期需求尚可，需关注进口、云南地区、新疆发运及铝材出口退税等因素。
光大期货	震荡	电解铝供给端高位稳增，旺季转淡季，电网交货结束，铝锭库存去化放缓，现货紧张支撑价格，但整体表现弱于氧化铝。
正信期货	震荡	宏观经济数据表现不佳，但国内刺激政策频出，市场预期较强。美国经济韧性和通胀下滑支撑美元强势。铝产业方面，铝土矿供给紧张和氧化铝价格上涨对成本支撑明显，但需求增长乏力，整体驱动不足，短期市场受宏观因素影响较大。
申银万国	震荡	美联储降息预期走弱对有色板块施压，但铝土矿供应短缺和氧化铝高价支撑铝价，电解铝库存持续去化，基本面稳定，短期内铝价或震荡运行。
混沌天成研究	震荡	国内财政和货币政策持续支持经济，需求端房地产市场企稳，铝锭库存小幅增加；原料端海外氧化铝供应紧张，价格上涨，国内现货价格跳涨，但全球氧化铝产量下降，短期资金博弈成分重，建议观望。
华泰期货	震荡	氧化铝供应受限于矿石产能及重污染天气预警影响，而电解铝需求持稳，氧化铝出口增加对价格支撑，但资金波动风险需警惕，建议逢低买入套保。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国大选和联储政策预期影响市场情绪，几内亚铝土矿发运恢复可能增加供应压力，国内环保限制导致原料供应紧张，电解
铝成本上升但利润承压，产能受限且下游
需求改善，铝价短期震荡，中长期看多。

银河期货

空

氧化铝供需偏紧的基本面未改变，但远月
供应缓解预期强，叠加终端对高价接受度
降低，短期价格承压，建议逢高沽空。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，国家政策利好终端需
求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好
转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8
万吨，短期需求尚可，需关注进口、云南
地区、新疆发运及铝材出口退税等因素。

光大期货

震荡

电解铝供给端高位稳增，旺季转淡季，电
网交货结束，铝锭库存去化放缓，现货紧
张支撑价格，但整体表现弱于氧化铝。

正信期货

震荡

宏观经济数据表现不佳，但国内刺激政策
频出，市场预期较强。美国经济韧性和通
胀下滑支撑美元强势。铝产业方面，铝土
矿供给紧张和氧化铝价格上涨对成本支撑
明显，但需求增长乏力，整体驱动不足，
短期市场受宏观因素影响较大。

申银万国

震荡

美联储降息预期走弱对有色板块施压，但
铝土矿供应短缺和氧化铝高价支撑铝价，
电解铝库存持续去化，基本面稳定，短期
内铝价或震荡运行。

混沌天成研究

震荡

国内财政和货币政策持续支持经济，需求
端房地产市场企稳，铝锭库存小幅增加；
原料端海外氧化铝供应紧张，价格上涨，
国内现货价格跳涨，但全球氧化铝产量下
降，短期资金博弈成分重，建议观望。

华泰期货

震荡

氧化铝供应受限于矿石产能及重污染天气
预警影响，而电解铝需求持稳，氧化铝出
口增加对价格支撑，但资金波动风险需警
惕，建议逢低买入套保。

【品种策略】锌：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内外锌精矿供应紧张和加工费低位导致供应边际收紧，但需求疲软和社会库存小幅增加限制价格上行空间，锌价在前高压力下震荡运行。银河期货中性美国就业市场强劲可能影响美联储降息步伐，锌供应端边际好转但仍弱势，消费改善有限，锌价上行动力不足，建议观望。光大期货中性海外冶炼减产预期抬升，导致海外精炼锌供应过剩预期降低，但锌矿流入中国增加，锌比价快速下行，短期单边与比价风险高，建议观望。正信期货震荡国内政策对锌价短期影响较大，需求端全...

同花顺期货

【品种策略】白糖：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡巴西糖产量和甘蔗压榨量同比增长，国内旧作库存紧张支撑价格，但新季白糖丰产预期限制反弹，预计短期高位区间震荡。永安研究震荡国际市场上巴西糖库存数据利多，短期外盘高位；国内甜菜糖厂开榨，陈糖库存偏低，但全年预期偏宽松，现货偏紧，价格在5700-6100区间震荡。光大期货震荡巴西10月糖出口量维持高位，结转库存低的问题持续，同时北半球新糖上市带来压力，导致原糖期价窄幅横盘。国内糖厂开榨提前，市场观望情绪浓厚，短期内期价难以突破区间格局。正...

同花顺期货